Pendant ce temps, sur le crédit privé dans les économies avancées, ce titre de Bloomberg. À en juger par les métriques des "plus lus", il attire une attention significative ce matin. La prolifération de tels titres augmente le risque de ce que j'appelle le scénario "ATM" : des investisseurs contraints de liquider d'autres fonds sains simplement parce qu'ils deviennent la source privilégiée de liquidités disponibles—même si ces fonds sont fondamentalement solides ou opèrent dans une classe d'actifs totalement différente. C'est un phénomène de contagion classique : "Si vous ne pouvez pas vendre ce que vous voulez, vous vendez ce que vous pouvez." Bien que la liquidité restreinte figure parmi les cinq principales préoccupations des investisseurs, les décideurs politiques reconnaissent également qu'en cas de conditions extrêmes, la ligne entre liquidité et solvabilité peut s'estomper. Pour être clair, nous ne sommes pas à ce stade—mais cela vaut la peine de surveiller compte tenu de ce qui se passe d'autre dans l'économie et la finance mondiales (voir les publications précédentes). #economy #markets #privatecredit