A medida que los activos que generan rendimiento (YBS) se institucionalicen, la demanda de LP aumentará. Pero hay un problema: los AMM actuales no fueron construidos para ellos. Debido a que los YBS acumulan valor con el tiempo (como los aTokens de @aave a través del aumento de los tipos de cambio), los LP enfrentan un riesgo único → pérdida impermanente derivada del rendimiento. De hecho, la mayoría de los YBS acumulan valor a lo largo del tiempo equivalente al 'aToken' de @aave se rige por un tipo de cambio creciente. Esto hace que el activo subyacente envuelto en rendimiento se aprecie con el tiempo, es decir, wstETH. Así que aquí está el problema: El LP ingenuo en un par de activos base de <> que genera rendimiento inevitablemente sangra valor con el tiempo. ¿Por qué? Porque a medida que el rendimiento se acumula de manera desigual, los árbitros extraen el alza mientras dejan a los LP con más del activo más débil + menos del que se aprecia. En efecto, los LP se convierten en los enterradores de IL derivados del rendimiento. ------ Un esquema básico 101: Aquí hay un ejemplo usando el pool sUSDe/USDT: 1. Inicio: 1M sUSDe + 1M USDT *El sUSDe acumula rendimiento → sube a 1,2 dólares 2. El arbitraje drena sUSDe → LP termina con menos sUSDe, más USDT Resultado: LP está peor que si solo se mantuviera como resultado de la inevitable IL derivada del rendimiento....