Tylsä strategia, joka voitti 96 % rahastonhoitajista: Matt Hougan krypton todellisella reunalla Tässä When Shift Happens -jaksossa istun alas Bitwise Asset Managementin tietohallintojohtajan Matt Houganin kanssa keskustelemaan siitä, miksi hänen "tylsä" pitkän aikavälin kryptostrategiansa on menestynyt paremmin kuin 96 % ammattimaisista rahastonhoitajista, 80/20-säännöstä, joka ohjaa hänen lähestymistapaansa, ja miksi biljoonan dollarin institutionaalinen aalto on vasta alkamassa. @Matt_Hougan ei sovi Wall Streetin kvanttien muottiin. Hän opiskeli filosofiaa ja ympäristötieteitä, ei rahoitusta. Hän näkee itsensä "isänä, yrittäjänä ja kirjailijana", henkilönä, joka selventää ajatteluaan enemmän sanojen kuin matemaattisen analyysin avulla. Silti nykyään hän auttaa ohjaamaan yli 10 miljardin dollarin asiakasvaroja @BitwiseInvest-yrityksessä, joka on edelläkävijä kryptoindeksirahastoissa ja ETF:issä valtavirran sijoittajille. Hänen polkunsa rahoitukseen – johtavasta ETF:stä krypton pitkän aikavälin perustekijöiden ääneksi – heijastaa syvempää filosofiaa: todellinen sijoittaminen ei ole niinkään räikeää kauppaa vaan enemmän kurinalaisuutta, kärsivällisyyttä ja keskittymistä. Filosofiasta rahoitukseen Houganin epätavanomainen tausta on keskeinen hänen maailmankuvassaan. Kuten hän sanoo: "Suurin osa filosofiasta on hyvin vaikeasti luettavaa. Sinun tehtäväsi on tislata monimutkaiset asiat joksikin yksinkertaiseksi. Se on poikkeuksellinen taito." Tämä koulutus on palvellut häntä hyvin kryptoalalla. Hän hylkää myös nopeasti ajatuksen, että pääaine tai alma mater määrää hänen urapolkunsa. "Olen palkannut ehkä sata ihmistä. En ole koskaan katsonut kenenkään pääainetta tai edes sitä, missä he kävivät yliopistoa. Tärkeintä on kykysi ajatella selkeästi ja tehdä kovasti töitä." Houganille itseluottamus ja sinnikkyys, enemmän kuin pätevyydet, muokkaavat uraa. Johdonmukaisuuden kurinalaisuus Tämä sinnikkyys on määrittänyt Bitwisen matkan. Seitsemän vuoden aikana yritys on kasvanut niche-kokeilusta merkittäväksi varainhoitajaksi. Hougan kiittää ennen kaikkea johdonmukaisuutta: "Yhdeksänkymmentä prosenttia siitä, mikä erottaa menestyvät yrittäjät ihmisistä, jotka eivät ole, ei vain pysähdy. Kryptolla on ylä- ja alamäkiä, mutta jos uskot teesiin – että kryptolla on tulevaisuudessa enemmän merkitystä kuin tänään – jatkat vain." Tämä pitkäaikainen vakaumus on ollut hänen kompassinsa, jopa vuoden 2018 kaltaisten brutaalien karhumarkkinoiden aikana. Siksi hän varoittaa myös krypton yleisimmästä virheestä: melun jahtaamisesta. Hänen mukaansa useimmat sijoittajat eivät menetä rahaa siksi, että krypto epäonnistuu, vaan siksi, että he antavat lyhyen aikavälin heilahtelujen ravistella itseään. "Fidelityn tutkimuksessa havaittiin, että parhaiten menestyneet tilit olivat ne, joilla sijoittajat olivat kuolleita", hän vitsailee. Pointti on vakava: mitä vähemmän puuhastelet, sitä paremmat todennäköisyyt. Miksi Alfa-kaupankäynti on myytti Hougan kertoo suorasukaisesti yhdestä rahoitusalan kestävimmistä illuusioista – ajatuksesta, että voit jatkuvasti voittaa markkinat valitsemalla voittajat. "Alfan kaupankäynti on väärennetty tarina. Se on käytännössä mahdotonta." Sekä osakkeissa että kryptoissa kourallinen kauppiaita lyö kultaa, mutta useimmat epäonnistuvat hiljaa. "Kuulet 10 prosentilta, jotka voittavat, ei 90 prosentilta, jotka menettävät paitansa." Edes Bitwisen tietohallintojohtajana hän ei vaadi etulyöntiasemaa yksittäisten tokenien kaupankäynnissä. Sen sijaan hän uskoo, että todellinen alfa tulee käyttäytymisymmärryksestä, eli sen näkemisestä, että maailma aliarvioi systemaattisesti krypton pitkän aikavälin potentiaalin. ...