暗号通貨のトークン化と制度的採用は、インフラストラクチャの統合という新たな段階に入りつつあります ステップ 1: 規制の明確化と PoC - 規制当局との初期のアイデアは、業界がデジタル資産の明確化を求めた2020年以前に始まりました。 - 大きな転換点は、2022年後半にMASのプロジェクト・ガーディアンで訪れ、これまでで最大のPoCの1つとなった。JPM、DBS、Apollo、SBI Digital などの機関は、@avax、@0xPolygon、@provenancefdn、@axelar、@Uniswap、@LayerZero_Core、@aave などの公共インフラストラクチャを活用して、トークン化を大規模にテストしました。 - スイスのプロジェクト・ヘルベティアやEUのDLTパイロット制度などの他の取り組みも、RWAトークン化の規制調査とテストに貢献した。 ステップ 2: 大手資産運用会社によるパブリック ブロックチェーン上の資産トークン化 - BENJI by @FTDA_US 2022年初頭に発売 - @Securitize &@BlackRock による BUIDL は 2024 年初頭に開始されました - WTGXX by @WisdomTreePrimeは2024年に開始 これらの製品は、概念実証からパブリック ブロックチェーン上でアクセスできる本番グレードのトークン化ファンドへの移行を示しています。 ステップ 3: トークン化された資産と DeFi の統合 - パブリックブロックチェーン上のトークン化された資産は急速に成長し、現在では$26BのAUMを超えています。 - 発行者はもはやトークン化をパッシブラッパーに限定せず、DeFiへの統合を実験し、融資、担保、クロスチェーンの構成可能性などを可能にしています。 - 主要な DeFi プレーヤーの 2 社が機関投資家向け Horizon を立ち上げ@aave@chainlinkのを見るのを非常に楽しみにしています。 トークン化された製品がオンチェーン金融エコシステムでネイティブに機能し始めるにつれて、焦点は「表現」から「ユーティリティ」に移行しています。 今後の展望 🔹発行者は、トークン化された資産とDeFi機能を、ブロックチェーン層から抽象化される非暗号ユーザーに拡張します。WisdomTree Prime と BENJI Investment アプリはこのモデルの初期の例であり、既存の投資家にシームレスなアクセスを提供します。時間の経過とともに、従来のファンドは、送金代理店などのコスト削減、より迅速な決済によるユーザー エクスペリエンスの向上、毎日の配当分配、ピアツーピア送金、DeFi との統合を可能にするトークン化された形式に徐々に移行していきます。 🔹資産タイプとDeFiユースケースの両方の観点から、より多くのトークン化実験が登場するでしょう。すでに@xStocksFiは、DEXでのトークン化された株式の24時間年中無休の取引と@KaminoFinanceでの担保を可能にしています。もう一つのエキサイティングなプロジェクトは、取引エンジン全体をオンチェーンに導入@RobinhoodAppことです。 🔹途中で失敗は避けられません。Tangibleの不動産プロジェクトなど、正確に価格設定できない資産の非流動性に起因するものもあります。その他は、高リスクまたは無担保ローンのデフォルトから生じます。これらの教訓は、オンチェーン資本市場の持続可能なモデルを形成する上で不可欠です。 RWA がパイロットや孤立した製品から、オンチェーン ファイナンスの完全に統合されたレイヤーに進化するのを見るのを楽しみにしています。