De wereldwijde markten keken naar de Fed om de rendementen over de curve te verlagen. De Fed vertelde ons gisteren dat het alles heeft gedaan wat het kon. Dat betekent dat de rendementen aan de voorkant (zwart) vrijwel zo ver zijn gedaald als ze kunnen gaan. De druk op de rendementen aan de achterkant - een wereldwijd fenomeen - herneemt nu...