BTC 需要達到 MoE 才能避免被 rug pull。 黃金在 6000 年裡一直是 SoV+MoE。 到 19 世紀，MoE 轉向了以黃金為支持的紙幣。 在 20 世紀，SoV 變得集中化，紙幣的可兌換性遭到破壞。 到 1971 年，整個世界都採用了法幣。

資金正在從 BTC 轉向 ETH。 流入 ETH 的資金每天達到 9 億美元（銀色），現在接近 BTC 的流入（橙色）。 這波流入的最新增長始於 Tom Lee 的 ETH 財庫公司 BitMine 開始積累 ETH。

為什麼這輪週期BTC的上漲如此緩慢？ BTC的供應集中在OG鯨魚手中，他們在2011年達到了持有的高峰（橙色和深橙色）。 他們以10美元或更低的價格購買了BTC。每當他們出售一個BTC時，需要超過11萬美元的新資本來吸收。