加密周期總是以四年的節奏達到頂峰，但我們是要迎來2025年第四季度的高峰，還是延續到2026年的長跑？ 來自《DeFi報告》的@JustDeauIt與@RyanSAdams一起分析塑造這一周期的鏈上和宏觀信號。我們討論了鮑威爾在傑克遜霍爾的鴿派轉變、全球流動性趨勢，以及為什麼放寬銀行貸款標準可能會推動風險市場。邁克爾解釋了鯨魚拋售比特幣、ETH的突破以及低迷的山寨幣流動如何融入更大的周期圖。最後，我們深入探討投資組合策略，從核心持倉到高貝塔“熱醬”押注，以及為什麼持有更少但更有信心的資產是大多數投資者所忽視的優勢。 [時間戳] 0:00 引言 3:01 全球流動性洞察 6:44 市場估值討論 9:53 貸款標準與銀行活動 11:49 鮑威爾對市場的影響 15:34 通貨膨脹與市場心理 17:38 比特幣恐懼與貪婪指數 18:58 長期持有者與短期持有者 22:45 實現價格與市場價值 26:34 山寨幣市場動態 31:19 擴展周期與經典周期 35:06 投資組合構建策略 39:27 核心資產與非核心資產持有 43:10 高貝塔資產解釋 45:54 現金配置策略 54:05 即將發布的研究和報告