Zastanawiam się, czy 10s są kupowane z powodu tego, a nie związanego z wzrostem lub inflacją w USA.

Jeśli to jest europejska rzeczywistość, jak europejskie elity mogą zakładać, że mogą finansować nową normę #nato poprzez wydatki deficytowe bez jakiegokolwiek efektu zysku?

Oznaki zarażenia odzwierciedlają ograniczenia fragmentacji strefy euro: bezpieczna inwestycja w Bundy obok rosnącej współzależności OAT–BTP ogranicza tolerancję EBC na wyższe rentowności OAT. Przy dużym wrześniowym emisji, skuteczność PEPP/TPI zależy od wiarygodnych francuskich/włoskich kotwic fiskalnych.

Amerykańskie sankcje na rosyjskie tankowce są znacznie bardziej skuteczne niż te nałożone przez UE, ponieważ groźba sankcji wtórnych odstrasza ludzi od przyjmowania dostaw z sankcjonowanych statków. Fakt, że UE teraz rozważa to, jest kolejnym ważnym krokiem w dobrym kierunku...

… i sposób polityków na "rozwiązywanie" problemów poprzez wydawanie i emitowanie nieograniczonych ilości długu (zawsze mają bardzo dobry powód, aby robić jedno i drugie).

"Jakie rynki są w obrocie - innymi słowy - czy mamy do czynienia z gołębią zmianą kursu ze strony Fed, podobnie jak miało to miejsce w 2018/19. Ignorują resztę, częściowo dlatego, że jest tak wiele nieprzewidywalnych czynników..."

Pojawiają się pierwsze oznaki zarażenia z Francji do Włoch i ucieczki w stronę bezpieczeństwa do Bundów. Włochy są piętą achillesową strefy euro. Bez nich EBC mógłby pozwolić na wzrost francuskich rentowności, co pomogłoby Francji opanować swój budżet. Ale to nie jest możliwe, gdy Włochy zawsze są na skraju kryzysu.

Fajna notatka od Robina Brooksa @robin_j_brooks pokazująca, że długoterminowe stopy procentowe rosną w obliczu luzowania polityki przez bank centralny.

Jak może francuski rząd przeforsować niepopularną konsolidację fiskalną? Potrzebuje wyższych rentowności i poczucia kryzysu, aby to zrobić, ale to niemożliwe, biorąc pod uwagę dotychczasowe działania EBC, który ogranicza rentowności, gdy tylko zaczynają rosnąć. Strefa euro musi na nowo przemyśleć rolę EBC na rynkach obligacji...

W obliczu tego, co dzieje się z Fedem oraz kryzysu związanym z konsolidacją fiskalną we Francji, jesteśmy świadkami idealnej burzy, która może znacznie podnieść długoterminowe stopy procentowe. Wzrost długoterminowych stóp procentowych jest tym bardziej zauważalny, ponieważ banki centralne wszędzie obniżają stopy.