风险偏好以创纪录的速度上升： 杠杆多头ETF与空头ETF的管理资产比率已达到12.5倍，创历史新高。 自4月市场低点以来，这一比率几乎增长了三倍。 杠杆多头ETF的资产接近创纪录的1460亿美元，而反向ETF的资产降至120亿美元，为2025年初以来的最低水平。 相比之下，在2022年熊市低点时，该比率为1:1，并在2020年疫情崩盘期间降至1.0以下。 自2022年以来，杠杆多头ETF资产的价值已增长了四倍，而反向ETF资产则减少了超过一半。 投资者正在承担比以往更多的风险。