Las acciones son 9% +/- 18% Bitcoin es 40% +/- 80% Estos son animales fundamentalmente diferentes. Un activo del 9% con caídas del −18% tarda años en recuperarse. Un activo del 40% con caídas del −80% se recupera sorprendentemente rápido.

La clave es la compresión del tiempo. Con un CAGR del 40%: El capital se duplica cada ~2 años 5× ocurre en ~4 años 10× ocurre en ~6 años el crecimiento abrumará la varianza

otra forma de decir esto: el ratio de Sharpe es una tontería. lo que importa es el crecimiento.

En un mundo multiplicativo, un activo que se duplica cuando está en lo correcto y se reduce a la mitad cuando está equivocado aniquilará a un activo que sube poco a poco y se filtra hacia abajo, incluso si ambos tienen razón el mismo número de años.