I segnali di contagio riflettono il vincolo di frammentazione dell'area euro: un acquisto di Bund come rifugio sicuro insieme all'aumento della co-movimentazione OAT–BTP limita la tolleranza della BCE per rendimenti OAT più elevati. Con un'emissione pesante a settembre, l'efficacia del PEPP/TPI dipende da ancore fiscali credibili francesi/italiane.
Robin Brooks
Robin Brooks27 ago, 23:35
Ci sono i primi segnali di contagio dalla Francia all'Italia e un volo verso la sicurezza nei Bund. L'Italia è il tallone d'Achille della zona euro. Senza di essa, la BCE potrebbe lasciare che i rendimenti francesi aumentino, aiutando la Francia a controllare il proprio bilancio. Ma ciò non è possibile con l'Italia sempre sull'orlo della crisi.
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