Anzeichen von Ansteckung spiegeln die Fragmentierungsbeschränkung der Eurozone wider: ein sicherer Bund-Kauf neben steigender OAT–BTP-Ko-Bewegung begrenzt die Toleranz der EZB für höhere OAT-Renditen. Bei schwerem Emissionsvolumen im September hängt die Wirksamkeit von PEPP/TPI von glaubwürdigen französischen/italienischen fiskalischen Ankern ab.
Robin Brooks
Robin BrooksVor 22 Stunden
Es gibt erste Anzeichen einer Ansteckung von Frankreich nach Italien und einen Flucht in Sicherheit in die Bunds. Italien ist die Achillesferse der Eurozone. Ohne Italien könnte die EZB die französischen Renditen steigen lassen, was Frankreich helfen würde, sein Budget unter Kontrolle zu bringen. Aber das ist nicht möglich, solange Italien ständig am Rande einer Krise steht.
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