Bitcoin ainda está à venda.

Os economistas que acreditam na hipótese do mercado eficiente devem ver o sucesso do @Strategy e se tornar hiperotimistas com o Bitcoin. A Strategy construiu dois produtos financeiros baseados em Bitcoin que estão em alta demanda. Um deles é a exposição alavancada ao Bitcoin de longa duração por meio de seu patrimônio. O outro são os produtos de renda fixa, que fornecem o capital para essa alavancagem. Juntos, eles formam um sistema de auto-reforço. Esses produtos de renda fixa são apoiados por uma posição de Bitcoin com uma classificação BTC acima de 5, o que significa que eles são massivamente garantidos com garantias monetárias líquidas e altamente escassas. Como resultado, eles são superiores à renda fixa tradicional em uma base de risco-retorno, oferecendo aos investidores em títulos maior segurança e maior rendimento. A prova está nos números. Cerca de 15% de todo o mercado de IPO este ano consistiu na emissão desses produtos de renda fixa pela Strategy para adquirir mais Bitcoin. A hipótese do mercado eficiente diz que os preços e a alocação de capital refletem todas as informações disponíveis. O fato de ambos os produtos existirem simultaneamente e estarem em forte demanda sugere que o mercado vê ambos como vencedores de longo prazo. Os investidores em ações estão comprando exposição alavancada ao Bitcoin. Os investidores de crédito estão financiando essa alavancagem porque obtêm retornos mais altos com menor risco do que na renda fixa tradicional. Ambos os lados do mercado estão concordando com o mesmo ponto fundamental: o Bitcoin é uma tecnologia monetária tão poderosa que justifica a existência desses dois produtos em escala. Este não é um experimento de nicho. É um sinal de que o mercado está convergindo para o Bitcoin como a base mais eficiente para ações e crédito. É o que Saylor chama de aço econômico. Antes do aço, os edifícios só podiam subir até certo ponto. Com o aço, toda a forma das cidades mudou. Bitcoin é o mesmo para finanças. A demanda simultânea por ações alavancadas de Bitcoin e crédito de Bitcoin com garantia excessiva mostra que o mercado está precificando um futuro em que o Bitcoin transforma não apenas a poupança, mas toda a arquitetura das finanças globais.

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