Há uma clara demanda por exposição a DEXs de criminosos E acredito que muitos deles continuam a se sair bem desde o início - > especialmente com patrocinadores notáveis mas, eventualmente, um, que é consenso, vai estourar e trazer todos de volta à realidade Poucos desses DEXs estão se diferenciando em microestrutura ou ofertas aqueles que se diferenciam ainda serão relevantes em 12-24m e aqueles que não precisarão lutar pelos mesmos usuários

Imagine sentar-se em uma mesa de pôquer onde seu oponente dá uma última olhada gratuita em suas cartas antes de decidir pagar ou desistir. É assim que muitas exchanges on-chain operam hoje. @tradeparadex reimagina os mercados onchain dos Primeiros Princípios para tornar a negociação de criminosos justa. Nos atuais mercados descentralizados, os formadores de mercado de alta velocidade desfrutam de uma "última olhada gratuita" em suas negociações, cancelando seus pedidos no último segundo se a negociação não for lucrativa para eles. É como se a casa nunca perdesse, e você não fosse a casa. Esse desequilíbrio estrutural é invisível para a maioria dos usuários (afinal, a interface do usuário parece rápida), mas aparece de maneiras sutis: já notou como você está instantaneamente abaixo de um ou dois por cento após uma troca de criminosos em algumas DEXs? Esse é o seu oponente espiando sua mão. A tese central da Paradex é que eles podem construir um jogo melhor, onde a negociação é justa por design, não pela rapidez com que você é. Afinal, o objetivo da criptomoeda não é nivelar o campo de jogo para dar uma chance ao garotinho? Existem duas filosofias para a paisagem Perp Dex: Acampamento A: copie a microestrutura TradFi on-chain (cancele a prioridade). Pense em hiperlíquido e amigos. Latência ultrabaixa, prioridade de preço-tempo, cancelamento de caixa especial para que os fabricantes se sintam seguros e mostrem telas apertadas. É rápido, mas ainda é uma corrida armamentista de latência em que os fabricantes mantêm uma "última olhada gratuita" e os usuários regulares comem a derrapagem. Acampamento B: redesenho para os pontos fortes das criptomoedas (Paradex). Em vez de assumir que o modelo tradicional é ideal, a Paradex está redesenhando o próprio campo de jogo, adotando os pontos fortes exclusivos da criptografia: provas de validade on-chain para execução sem confiança, privacidade em nível de protocolo e novos tipos de pedidos como RPI e protocolos de execução suplementares como RFQ para executar negociações grandes e complexas com execução de perna atômica. Essa abordagem de primeiros princípios muda o jogo para torná-lo mais justo para uma gama mais ampla de participantes. Este campo reconhece que blockchains não são NASDAQ e não devem tentar ser; eles têm diferentes restrições e superpoderes. A liquidez é um sistema, não um número A Paradex trata a liquidez como uma superfície, uma troca n-dimensional entre preço, tamanho, imediatismo, vazamento de informações e complexidade de execução. Diferentes protocolos estão em diferentes partes dessa fronteira: CLOB, RFQ, escuro. Você pode deslizar ao longo dele, mas não pode maximizar todos os eixos de uma vez. Paradex se inclina para essa realidade em vez de combatê-la. Duas pistas principais fazem com que o "jogo de velocidade" importe menos: 1) RPI (Retail Price Improvement): um topo de livro somente de interface do usuário que é invisível para APIs. Os fabricantes sinalizam as cotações como RPI e postam spreads mais apertados porque não serão atropelados por arbitragem tóxica / latência. Os traders de UI naturalmente atingem preços melhores com taxas zero de taker. Os fabricantes obtêm um fluxo limpo; os tomadores obtêm melhores preenchimentos. 2) RFQ: para tamanho e complexidade. Encaminhe pedidos maiores ou de várias pernas sem transmitir sua mão para todo o mercado, preservando a privacidade e o preço. Resultado: menos cotações cintilantes, spreads efetivos mais apertados e execução otimizada para quem você é e o que está tentando fazer, não para a velocidade do seu bot. O modelo de negócios que todos passam A segmentação de fluxo (via RPI) desbloqueia o PFOF on-chain. Esse é o mecanismo por trás da negociação de "taxa zero": os formadores de mercado pagam pelo acesso ao fluxo de varejo de alta qualidade, a plataforma renuncia às taxas de taker e os usuários negociam mais baratos, enquanto os spreads permanecem competitivos. Pense em "spreads no nível da Binance, taxas zero de taker", financiados pelas partes que lucram com o preenchimento dos pedidos. Isso não é novo em finanças, basta olhar para Robinhood, o que há de novo é fazê-lo funcionar on-chain sem envenenar o poço para traders sérios. Segmente o fluxo, proteja os fabricantes de golpes tóxicos e você poderá sustentar zero taxas de taker sem transformar o local em um parque de diversões. Por que isso importa As instituições não precisam apenas de jejum, elas precisam de confiança. Finalidade determinística, privacidade para tamanho e proteção contra fluxo tóxico são apostas de mesa se você quiser que balanços reais negociem on-chain. A abordagem de primeiros princípios da Paradex é um caminho diferente para o mesmo destino: os profissionais obtêm uma execução confiável; todos os outros têm um jogo mais justo. PFOF é um modelo de negócios atraente A Paradex pode acabar com 5+ fluxos de receita distintos, todos alimentando o token. A Paradex representa uma aposta de alta convicção em uma abordagem fundamentalmente diferente para construir uma exchange. Em última análise, minha tese é que vemos uma melhoria de zero para um no design de exchanges on-chain. Se fizermos uma analogia com a evolução das exchanges: o DeFi de primeira geração (Uniswap, etc.) foi uma inovação (AMMs vs livros de pedidos), a segunda geração (dYdX, GMX, etc.) tentou trazer mais recursos profissionais, mas ainda faltavam certos elementos, e agora o Paradex é a terceira geração que combina o melhor de CeFi e DeFi.