A alta do ouro ainda está cedo? Os preços do ouro em relação ao dinheiro estão agora em seu nível mais alto desde pelo menos a década de 1960, superando oficialmente o pico de 1980. Ao mesmo tempo, os preços do ouro em relação aos títulos do governo dos EUA estão em seu nível mais alto desde o final dos anos 1980. Os preços do ouro em relação ao S&P 500 estão no nível mais alto desde a pandemia de 2020. Isso ocorre enquanto os preços do ouro dispararam +119% nos últimos 2 anos, ultrapassando US$ 4.500/onça pela primeira vez. No mesmo período, o dinheiro em caixa retornou +9,7%, os títulos -4,0% e o S&P 500 subiu +45%. No entanto, os preços do ouro permanecem -50% e -17% abaixo do pico de 1980 em relação às ações e aos títulos, respectivamente. A recuperação do ouro ainda pode ser cedo.