Trump tillkännager 100-procentiga tullar på Kina, rubrikerna duggar tätt, kommentarerna exploderar och alla beter sig som om det är det stora ögonblicket igen. Kina kommer att reagera, Washington kommer att relativisera, tidsfrister kommer att förlängas, villkoren kommer att justeras, och i slutändan, som så ofta är fallet, kommer allting att revideras eller i tysthet överges. Marknaderna har lärt sig att se igenom detta spel. De reagerar kortfattat, men de vet att politiskt oväsen inte tvingar fram en helomvändning. Guld på en all-time high, aktier på en all-time high, Bitcoin släpar uppåt, inte för att fundamenta är starkare, utan för att likviditet, förväntan och reflexbeteende bestämmer systemet. Vi befinner oss i en bubbla där allt går upp för att ingen vill avsluta spelet som fungerar för alla. Varje nedgång är köpt, inte på grund av blind optimism, utan för att momentum bekräftar sig självt. Kanske kommer det att ta slut någon gång, men för tillfället fortsätter det att spela, logiskt, eftersom det fungerar. Ingen vet när musiken kommer att sluta, men så länge den spelas är det rationellt att dansa. Jag lade till mer. Redo för den sista dansen. 🕺