VC模型的问题在于： - 几乎没有监督 - 初创公司的会计非常基础，没人真正深入检查资金的使用情况 - 投资者几乎没有决策权 - 投资者玩的是数字游戏，专注于他们的赢家，因此如果你慢慢抽走资金，他们没有时间或动力去打扰你。 人们说创建初创公司是有风险的，但当资本充足时，这实际上可能是你能做的风险最小的事情。一旦你筹集到资金，奖励自己的方式是无穷无尽的： - 给自己支付丰厚的薪水和奖金 - 用公司资金旅行并住在好酒店 - 将你拥有的办公室租回给自己的公司 - 以“承包商费用”的名义支付给你拥有的其他公司 如果公司失败，不仅你已经给自己支付了丰厚的报酬，而且这在你的简历上看起来也不错，因为你曾是“创始人”和“冒险者”。 VC模型在很大程度上依赖于创始人的道德。这是这个模型能够运作的重要假设。 在正常市场阶段或某个行业不太拥挤时，这个模型运作良好。但在牛市期间，当任何人都可以筹集到数百万时，投资者的预期收益急剧下降，甚至可能是负数。

老实说，我们在2021/2022年投资的那么多Web 3初创公司悄无声息地关闭，连投资者都没有通知，这真是个笑话。 就好像这种悄然撤资是可以接受的做法。 至少发一封抱歉、告别和感谢的邮件，真是的。