当你将以太坊的隐私路线图、Bessent 稳定币的宣传、Bo Hines -> Tether 的事情、Tron 抛物线模式，以及特朗普的孩子们说的关于需要抵制无银行化的安卡普（Ancap）言论结合在一起时， 你得出的基本结论是，每一种深奥的金融工具都能在两次点击内出现在你的浏览器上，而无需银行或经纪中介，几乎没有合规或 KYC。 因为从根本上讲，如果有链上隐私，你就不知道任何人是谁。如果 Tether 和 Tron 得到了政府最高层的祝福，大多数团队就不需要担心。如果 Sergei 正在与 SEC 进行一对一的交流，将他的企业收入流入一个“储备”，而这 somehow 不是证券…… 我们已经知道，hyperliquid 的所有用户都是那些因为 KYC 而无法获得 Binance 账户的美国人，而 hyperliquid 正在蓬勃发展——更多的证据。 手套已经完全脱掉。 这就是为什么 A) Vitalik 完全进入隐私模式 B) 清晰法案是由 a16z 为 ETH 编写的 C) SEC 正在说将一切放在链上 是如此重要。 这让我想起了 2008 年，因为美国严重放宽了 KYC AML 限制，以便将流动性注入系统。这就是 Jho Low 如何用从马来西亚主权财富基金偷来的钱与 Paris Hilton 一起狂欢的方式。 放大后的画面是，美国知道法币正在失败，因此试图将美元嵌入作为链上的默认基础层，类似于他们在 70 年代希望毒品卡特尔使用美元的方式，在脱离金本位之后。 我认为传统金融尚未完全内化这一点是多么令人震惊。他们正在依赖一个现在完全过时且被最高政府层忽视的规则的遗留剧本。 任何能够在这场资本的暴风雨中推出有说服力的金融产品的人都将完全碾压它。Ethena 是众多中的第一个。