CryptoQuant 分析师认为，比特币可能已经进入熊市阶段，这基于需求动态的明显恶化。 自十月以来，需求增长始终低于其长期趋势，表明市场买家的动能正在减弱。 这种持续的疲软表明，当前的价格走势不仅仅是短期波动，而是更广泛结构性放缓的一部分。 当需求未能恢复时，它限制了上涨潜力，并使市场更容易受到进一步回调的影响。 根据他们的展望，这种环境增加了中期下行风险。 CryptoQuant 强调 $70K 是一个关键的下行水平，如果需求状况继续恶化，更悲观的情景预测在 2026 年下半年可能会向 $56K 移动。