CryptoQuant 分析師認為，比特幣可能已經進入熊市階段，這是基於需求動態明顯惡化的情況。 自十月以來，需求增長始終低於其長期趨勢，這表明市場買家的動能正在減弱。 這種持續的疲弱表明，當前的價格行為不僅僅是短期波動，而是更廣泛結構性放緩的一部分。 當需求未能恢復時，這限制了上行潛力，並使市場更容易受到進一步回調的影響。 根據他們的展望，這種環境增加了中期下行風險。 CryptoQuant 強調 $70K 是一個關鍵的下行水平，若需求條件持續惡化，更悲觀的情境預測在 2026 年下半年可能會向 $56K 移動。