美國槓桿貸款市場正面臨壓力： 槓桿貸款的違約率連續22個月超過4%，與2008年金融危機期間的情況相匹配。 這一衰退持續的時間是2020年疫情期間的兩倍。 然而，在11月，違約率降至3.7%，正式結束了這一連續記錄。 重要的是，本輪違約率的高峰低於5%，遠低於2009年8%的高點。 另一方面，5年累計違約率在今年上升至16%，幾乎與2012年17%的水平相匹配。 這是因為自2012年以來，美國槓桿貸款市場已經增長了三倍，達到創紀錄的2萬億美元。 槓桿貸款投資者正在面臨巨額損失。

市場集中度仍在上升： 目前最大的7檔股票反映出標準普爾500指數市值的36%的歷史新高。 這一比例在短短7年內翻了一番，並超過2000年網路泡沫高峰13個百分點。 與此同時，這7檔股票代表了指數收益的26%，接近歷史最高點。 在過去15年中，這些股票的市值和收益權重大致保持同步，直到2022年。 此外，前10大股票佔標準普爾500指數市值的40%，接近歷史紀錄，並佔總指數收益的32%，創下歷史新高。 大型科技公司正在變得更大。

突發消息：美國國防部與Elon Musk的xAI達成協議。