Dagens detaljsalgstall støtter nok en gang det vi har sagt Dette er en amerikansk økonomi som avtar, ikke kollapser, og tegn er at økonomien kan være i ferd med å bunne ut Labour-dataene fulle av måleproblemer, kanskje gjort spesielt vanskelige gitt endringene i innvandringsdynamikken Det er helt klart mykhet der, men når du skriver underskudd nord for 6 % er det vanskelig å se noen meningsfull resesjon i horisonten Likevel kommer Fed til å kutte som svar på denne (forsinkede) svekkelsen i arbeidsmarkedet og gjøre det varmt 🔥 Inflasjonen er i mellomtiden klebrig, men ikke akselererende, og vi tror Kinas deflasjon vil holde den globale inflasjonen forankret Hele tiden fortsetter dollaren å bryte sammen med amerikanske renter Dette er tilstander som jeg forventer at risikoen vil SMELTE OPP