Den strukturelle fordelen alle savnet i Pendle stablecoin-avkastningen De fleste som kjøper statskasseveksler til 4,5 % har ingen anelse om at de kan låse 20,71 % fast avkastning med lignende risikomekanikk. PT-âtvusdc på @pendle_fi har sittet der en stund, og priset inn avkastning som får tradisjonell finans til å se ødelagt ut. Mekanikken her er ikke komplisert, men den er kraftig. @aarnasays bygde âtvusdc som en USDC-aggregator som ruter kapital gjennom aave-, morpho- og egenlagsstrategier. Grunnleggende flytende renter har allerede nådd 12-20 %. Men når du tokeniserer dette på Pendle, deler du det inn i PT (principal token) og yt (yield token). PT gir deg fast avkastning låst ved kjøp. Akkurat nå, med 56 dager til forfall 12. Dette er ikke teoretisk. Dette er den underforståtte kursen som er bakt inn i rabatten du betaler når du kjøper tokenet. Du kjøper 1 USDC ved forfall for omtrent 97 cent i dag. Sammenligningen avslører den strukturelle fordelen. Statskasseveksler gir 4,5 %. Sparekontoer med høy avkastning topper på 4,35 %. PT-âtvusdc leverer 4-5 ganger disse returene med lignende prinsipiell beskyttelsesmekanikk. AAVE USDC-tilbudet ligger på 4-6 % og svinger med låneetterspørselen. Du låser inn 20%+ uavhengig av hva som skjer med basisrentene. Det er her kanten blir mekanisk. Hvis du trenger 100 USDC i avkastning over 60 dager, krever tradisjonell finans 13 589 USDC i hovedstol til 4,5 % APY. PT-âtvusdc trenger bare 3,042 USDC for samme utbetaling. Samme 100 USDC-avkastning, 4,5 ganger mindre kapital som kreves. Risikoprofilen overrasket folk. Pendle håndterer 13 milliarder i TVL med omfattende revisjoner. Aarna samler på tvers av kamptestede protokoller. Risikoen for smarte kontrakter eksisterer, men avkastningspremien kompenserer tungt. I mellomtiden har statskasseveksler varighetsrisiko og inflasjonserosjon som folk ignorerer. Det som er mest savnet er ASRT-belønningsmultiplikatoren som stables på toppen av basisavkastningen. Tidlige stakere får 10-15 % ekstra gjennom disse insentivene, noe som presser effektiv avkastning enda høyere. ...