strukturalna przewaga, którą wszyscy przeoczyli w zyskach z stablecoinów Pendle większość ludzi kupujących bony skarbowe z oprocentowaniem 4,5% nie ma pojęcia, że mogliby zablokować 20,71% stałego zysku przy podobnych mechanikach ryzyka. pt-âtvusdc na @pendle_fi czeka tam od jakiegoś czasu, wyceniając zwroty, które sprawiają, że tradycyjna finansjera wygląda na zepsutą. mechanika tutaj nie jest skomplikowana, ale jest potężna. @aarnasays zbudował âtvusdc jako agregator usdc, który kieruje kapitał przez strategie aave, morpho i eigenlayer. podstawowe zmienne zyski osiągają już 12-20%. ale gdy tokenizujesz to na Pendle, dzielisz to na pt (token główny) i yt (token zysku). pt daje ci stały zysk zablokowany w momencie zakupu. w tej chwili, z 56 dniami do terminu 12 listopada, pt-âtvusdc wycenia 20,71% APY. to nie jest teoretyczne. to jest implikowana stopa wliczona w rabat, który płacisz przy zakupie tokena. kupujesz 1 usdc na termin za około 97 centów dzisiaj. porównanie ujawnia strukturalną przewagę. bony skarbowe dają 4,5%. konta oszczędnościowe o wysokim oprocentowaniu osiągają maksymalnie 4,35%. pt-âtvusdc dostarcza 4-5 razy większe zwroty przy podobnych mechanikach ochrony kapitału. podaż usdc w aave wynosi 4-6% i waha się w zależności od popytu na pożyczki. blokujesz 20%+ niezależnie od tego, co się stanie z podstawowymi stopami. tutaj przewaga staje się mechaniczna. jeśli potrzebujesz 100 usdc w zysku przez 60 dni, tradycyjna finansjera wymaga 13 589 usdc kapitału przy 4,5% APY. pt-âtvusdc potrzebuje tylko 3 042 usdc na tę samą wypłatę. ta sama wypłata 100 usdc, 4,5 razy mniej kapitału wymaganego. profil ryzyka zaskoczył ludzi. Pendle obsługuje 13 miliardów w TVL z rozbudowanymi audytami. aarna agreguje w oparciu o sprawdzone protokoły. ryzyko smart kontraktów istnieje, ale premia za zysk mocno to rekompensuje. tymczasem bony skarbowe niosą ryzyko czasowe i erozję inflacyjną, które ludzie ignorują. to, co większość przeoczyła, to mnożnik nagrody ASRT, który nakłada się na podstawowe zyski. wczesni stakerzy otrzymują dodatkowe 10-15% dzięki tym zachętom, co jeszcze bardziej zwiększa efektywne zwroty. ...