In ons interview met @LynAldenContact legde ze uit waarom de fiscale trein is vertraagd vanuit een hoog niveau, maar niet is gestopt Ze legde ook uit waarom aanhoudende tekorten de Fed dwingen om QT te beëindigen en in de komende maanden te beginnen met het uitbreiden van de balans ↓

Fiscale dominantie is de nieuwe norm ➤ Tekorten van 6–7% van het BBP blijven bestaan, zelfs in een niet-recessieomgeving ➤ Tarieven kunnen de trein vertragen, maar ze kunnen hem niet stoppen ➤ Grote structurele tekorten hebben het nominale BBP hoger gehouden dan de meeste verwachten Fiscale politiek, niet de Fed, stuurt deze cyclus nog steeds aan

De instrumenten van de Fed verliezen kracht ➤ Het verhogen van de rente raakt particuliere leners (bankleningen), niet de overheidsuitgaven ➤ Hogere rentes verhogen daadwerkelijk de tekorten via rente-uitgaven ➤ Monetair beleid was ontworpen voor door banken aangedreven inflatie, niet voor fiscale inflatie Wanneer inflatie fiscaal is, hebben de Fed en de rente veel minder macht.

De Terugkeer van de Balans ➤ Kwantitatieve verkrapping eindigt nu de reserves schaars worden ➤ Fed zal waarschijnlijk overschakelen van vermindering → milde uitbreiding van de balans ➤ Verwacht aankopen van schatkistpapier, geen langlopende QE Balansgroei = stille liquiditeitssteun voor de markten, maar het is een wereld van verschil met de grootte en duur (papier vs notes/bonds) dan QE.

@LynAldenContact Ondertussen evolueert de debasement trade ➤ Voortdurende fiat debasement houdt "hard assets" in het spel ➤ Goud kan op korte termijn een piek bereiken na een epische run ➤ Bitcoin zal waarschijnlijk opnieuw opduiken als de high-beta debasement hedge Deze cyclus eindigt niet, het roteert gewoon.

Belangrijke conclusies ➤ Fiscale dominantie > Monetaire controle ➤ Het einde van QT betekent dat milde liquiditeitswind mee terugkomt ➤ De Fed zal waarschijnlijk binnenkort zijn balans uitbreiden, maar het is NOT QE ➤ Inflatie is structureel (fiscale), niet cyclisch (bankleningen) ➤ Harde activa blijven de ultieme verdediging

@LynAldenContact Bekijk de volledige aflevering en meer hieronder! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple 🎙️: ➤ Spotify 🎙️: