Presidente @realDonaldTrump e @SecScottBessent, e @pulte, tenho uma ideia simples de como reduzir as taxas e spreads dos hipotecos: Uma das características únicas das hipotecas convencionais dos EUA é que elas podem ser pagadas a qualquer momento, sem penalidade. Embora esse recurso seja atraente para os proprietários, ele tem um custo significativo, pois compradores de títulos lastreados em hipotecas ('MBS') precisam de um aumento significativo no spread para compensar por dar ao tomador a opção de pagar antecipadamente a qualquer momento. Por que a Fannie e o Freddie também não oferecem hipotecas não pré-pagáveis, onde, se o tomador quiser pagar antecipadamente, teria que pagar uma penalidade por pagamento antecipado? Perguntei a um amigo meu, que é especialista e grande investidor em MBS, qual seria a economia estimada hoje em uma hipoteca Fannie/Freddie de 30 anos se o mutuário ficasse fora do pagamento antecipado, exceto pagando uma multa? Ele estimou que a economia seria de cerca de 65 pontos-base. Assim, um tomador de empréstimo pode ter uma escolha: Obtenha uma hipoteca pré-paga de 30 anos com a taxa de ~6% de hoje, ou com uma taxa de 5,35%, mas com a obrigação de pagar uma penalidade de pagamento antecipado caso ele/ela refinancie no futuro. O empréstimo também pode ser tornado portátil para que, se a casa for vendida, o novo mutuário possa assumir o empréstimo e não haja penalidade de pagamento antecipado em uma venda. Embora a possibilidade de pagar antecipadamente seja uma opção valiosa, garantir as economias de 65 pontos base antecipadamente durante a vida do financiamento pode ser a diferença entre o mutuário conseguir arcar com a casa ou não. Você pode imaginar que podem existir diferentes versões desse produto, onde o bloqueio dura 5 anos, 10 anos etc. (com diferentes níveis de poupança para cada um, quanto mais longo o bloqueio, maior a poupança) e o tomador pode projetar a hipoteca e sua pré-pagabilidade para atender ao seu plano de vida. Como você sabe, as hipotecas comerciais funcionam assim. Por que a mesma abordagem não poderia ser usada para os empréstimos imobiliários?