Крах #Bitcoin, которого все ждут, может никогда не произойти S2F Reversion остается выше 1, но ниже исторических экстремумов цикла. Это ставит Bitcoin в режим позднего расширения тренда / ранней консолидации, а не в терминальный максимум. Структура тренда остается неизменной, в то время как моментум замедляется, что обычно приводит к колебаниям цен в диапазоне и мелким коррекциям. Послеполовинное распределение структурно ниже, а потоки Spot ETF поглощают больше $BTC, чем распределяют майнеры, что снижает давление на продажу. Чистый результат: расширенный цикл с более мягкими коррекциями, повышенной волатильностью и структурно бычьим уклоном до 2025–2026.