每個人都在等待的 #Bitcoin 崩盤可能永遠不會來 S2F 反轉保持在 1 以上但低於歷史周期極端。這使得 Bitcoin 處於晚期趨勢擴張 / 早期整合的狀態，而不是終端高點。 趨勢結構保持完整，而動能正在減弱，通常會導致價格行動在區間內波動和淺層回調。 減半後的發行結構性地較低，而現貨 ETF 的資金流入吸收了比礦工分配的更多 $BTC，減少了賣方壓力。 最終結果：一個延長的周期，伴隨著較輕的修正、較高的波動性，以及在 2025–2026 年的結構性看漲偏見。