两年前，当你听到 Restaking 时，你可能会问： • 它除了 APR 之外还有什么价值？ • 它真的有效吗？ • 这到底是个什么东西？ 今天，这种经济已经超越了实验的阶段。它现在是一个信任协调的经济结构，允许网络购买安全性，并允许质押者和运营者出售安全性。 现在重要的问题是： • 谁来支付？ • 奖励是如何分配的？ • 如果出现问题会发生什么？ • 规则有多灵活？ 这就是为什么我们将评估和比较四个 Restaking 协议的模型：EigenCloud、Karak、Babylon 和 Symbiotic。 @eigenlayer 是一个重磅角色，将以太坊置于中心，并赋予 AVS 支付安全性的能力。奖励通过协调者发放，惩罚可以根据执行情况选择烧毁或重新分配。然而，当你退出时，你必须在队列中等待几天。EIGEN 在规模上运作良好，但灵活性几乎没有。 另一方面，@Karak_Network 是围绕分布式安全服务（DDS）构建的。DSS 决定质押者和运营者的支付方式以及惩罚的应用。该模型支持跨 EVM 的多种资产，使其范围广泛。但结构受限于 DSS 规则，因此灵活性并不像听起来那么开放。 我们还有 @babylonlabs_io，一个比特币原生的重质押平台。Babylon 将比特币引入经济。它将币保持在 BTC 链上，并以固定的惩罚比例执行惩罚。这种可预测性使其对比特币对齐的系统具有吸引力，尽管范围较窄。 @symbioticfi 采用了完全不同的方法。模块化重质押。每个金库定义自己的规则。在 Symbiotic 上，惩罚可以是即时的或被否决的，退出在金库级别定义。因此，任何 ERC-20 都可以作为抵押品，只要存在惩罚支持。它不依赖于单一主导资产，灵活性使其能够适应不同的网络。 ----- 记得在六月，Symbiotic 引入了 𝗥𝗲𝗹𝗮𝘆，一种机制，允许以太坊上的质押在不依赖中继者或多重签名的情况下在其他链上进行验证。通过 Relay，桥接、汇总和预言机都可以共享相同的信任基础。这使得共享安全性可组合、可互操作且高效。Relay 证明了安全性可以超越单一链并在多个链之间协调。 现在，Symbiotic 正在引入一个激励层，称为 𝗘𝘅𝘁𝗲𝗿𝗻𝗮𝗹 𝗥𝗲𝘄𝗮𝗿𝗱𝘀。这是一种机制，网络直接用自己的代币补偿质押者、运营者或贡献者。无需定制基础设施或附加协议。网络可以立即使用其本地经济作为支付通道来引入和启动安全性。 外部奖励已经在使用中。我们有： → @hyperlane 为保护其传输路线支付 $HYPER。 → @sparkdotfi 在其质押层中使用 $SPK 和积分。 → 此外，@TanssiNetwork、@cyclenetwork_GO、@Ditto_Network、@KalypsoProver、@primev_xyz 和 @OmniFDN 已经接入 Symbiotic 的系统。 对于这些网络而言，这意味着安全支出是可预测和可编程的。而对于质押者和运营者而言，奖励是本地的，并与他们所保护的系统保持一致。通过外部奖励，期待： • 奖励聚合器将抽象复杂性。 • 一个市场，质押者和运营者可以根据支付选择要保护的网络。 • 包装器将奖励流转化为流动资产。 当协议争夺质押者和运营者时，安全性成为一种竞争市场商品。 总之，重质押现在已经超越了试验和错误。它是加密货币中一个核心经济框架，在这里价值与信任进行交换。未来的增长将通过网络如何竞争购买安全性以及质押者和运营者如何响应这种需求来衡量。你现在看到的是安全性成为自身经济的早期阶段。 感谢阅读！