¿Por qué han resistido los bonos este año a pesar de los aranceles, la inflación persistente y las preocupaciones sobre la deuda y los déficits? Porque ya han soportado un colapso histórico. La caída en los bonos del Tesoro desde 2020 rivaliza con los peores colapsos bursátiles de la historia moderna: el mercado bajista de 1973-74, el estallido de la burbuja de las puntocom, la crisis de 2008.