Por que os títulos se mantiveram este ano, apesar das tarifas, da inflação persistente e das preocupações com a dívida e os déficits? Porque já suportaram um colapso histórico. A queda nos títulos do Tesouro desde 2020 rivaliza com os piores colapsos do mercado de ações na história moderna—o mercado em baixa de 1973–74, a bolha das dot-com, a crise de 2008.