En brutal men ärlig verklighet: ~81 % av kryptons börsvärde prissätts genom en "penga"-lins. Ungefär 81 % av marknaden värderas som pengar – eller potentiella pengar. Det betyder att L1:or inte längre värderas som applikationsplattformar, utan på en mycket hårdare fråga: Kvalificerar du dig som pengar? Marknaden "felpriserar" inte L1:or – den krymper deras monetära fantasiutrymme. Om en tillgång: Kan inte pålitligt lagra värde Kan inte få långtidsdom och kan inte generera förutsägbara kassaflöden Sedan prissätts det som en enda sak: en hög-beta-risk tillgång. Solana visar detta redan tydligt. SOL var en av få L1-bolag som presterade bättre än BTC 2025 – men Messari påpekar en brutal detalj: - ekosystemmått ökar 20–30 gånger - prisöveravkastning jämfört med BTC: endast +87 % Med andra ord: för att generera meningsfull alfa över BTC idag behöver en L1 adoption med storleksordningar. Det handlar inte om att "försöka hårdare" — returfunktionen har skrivits om. Innan BTC:s monetära roll var fast etablerad: L1:or skulle kunna sälja "en dag kommer vi att bli pengar"-historien Marknaderna var villiga att betala i förskott för den valfriheten Nu: BTC är det monetära ankaret Marknaden betalar inte samma premie för "en andra summa" ...