黃金一直在創新高，數字黃金 #BTC 貌似開始停滯不前了，但美股卻還在狂飆，最近這走勢的確讓人有點摸不清頭腦！ 即將到來的降息，到底是利好黃金(避險資產)還是利好美股和 #BTC (風險資產)，今天我們用歷史數據，來說道說道！ 作為長期在金融行業摸爬滾打，捱過無數次市場毒打的美股和加密老韭菜，我經常會被問到：降息到底是利好還是利空？ 您看👇下面這張圖（1998 年到現在的美聯儲利率和標普 500 指數走勢），藍線是美聯儲的聯邦基金利率，黑線是標普 500 指數。綠色背景代表加息週期，紅色背景代表降息週期。 乍一看，從直覺角度，您可能以為“降息”就是大利好，因為錢便宜了，融資成本下降，企業和消費者都更容易借錢消費和投資，對經濟有刺激作用。但歷史卻告訴我們，降息的起點往往是股市的賣點。 📌 為什麼？ 因為美聯儲只有在覺得經濟要出問題了，才會急著降息。比如： • 2001 年互聯網泡沫破裂，美聯儲大幅降息，結果美股一路跌； • 2007 年金融危機，美聯儲降息，美股也撐不住，直接崩盤； • 2019 年中美貿易戰和經濟放緩，疊加20年疫情，美聯儲開始降息，美股也是先下跌才反彈。 所以降息本身不是“好消息”，而是經濟有風險的信號。市場看到降息，便會擔心是不是經濟要衰退，企業盈利會不會掉下來，於是資金會先撤，俗話說，投資投預期，沒降息之前，大家預期降息的利好，利好落地，真正降息到來，可能會預期衰退的概率。 📌 但注意另一點： 在歷史上，美股真正的好買點，往往不是降息的起點，而是降息差不多結束的時候。比如： • 2003、2009、2020，降息已經打滿一輪，經濟觸底，企業盈利恢復，美股就進入了一輪大牛市。簡單理解：降息早期 → 市場恐慌；降息晚期 → 市場復甦。 最近川普還在吹，有一次超預期降息，假如是超預期，可能就是50個基點，雖然現在概率比較低，一旦超預期，市場動態可能跟我們預期也會有所不同，畢竟目前市場已經Price in 25個基點潛在的利好了，50個基點還是未可知的狀態。 整體來說，降息早期不算是好消息，它說明經濟有潛在問題；但如果企業盈利能頂住，股市未必會崩(這就如同24年9月份第一次降息一樣，當時美股企業盈利還很不錯，估值也不算貴，當時谷歌還在20倍PE以內)。但如今不同往日，估值高高在上，能否撐住，就另當別論了。其實現在市場分出三批人，一批人是交易降息預期利好；一批人是交易衰退看空；還有一批人是觀望吃瓜，等待靴子落地。所以您屬於哪一批人？評論區見！🧐