Gull har nådd nye høyder, og det digitale gullet #BTC ser ut til å begynne å stagnere, men det amerikanske aksjemarkedet stiger fortsatt, og den siste trenden er faktisk litt forvirrende! Det kommende rentekuttet, enten det er bra for gull (safe-haven assets) eller bra for amerikanske aksjer og #BTC (risikoaktiva), i dag bruker vi historiske data for å snakke om det! Som en amerikansk aksje- og kryptopurre som har vært i finansbransjen lenge og har blitt slått av markedet utallige ganger, blir jeg ofte spurt: Er rentekutt bra eller dårlig? Du kan se 👇 diagrammet nedenfor (Fed-renter og S&P 500-indekstrender fra 1998 til i dag), den blå linjen er Feds føderale fondsrente, og den svarte linjen er S&P 500-indeksen. Den grønne bakgrunnen representerer renteøkningssyklusen, og den røde bakgrunnen representerer rentekuttsyklusen. Ved første øyekast kan du intuitivt tenke at "rentekutt" er et stort pluss, fordi penger er billigere, finansieringskostnadene er lavere, og det er lettere for bedrifter og forbrukere å låne penger til å bruke og investere, noe som har en stimulerende effekt på økonomien. Men historien forteller oss at utgangspunktet for rentekutt ofte er aksjemarkedets salgsargument. 📌 Hvorfor? Fordi Fed bare vil skynde seg å kutte renten hvis den føler at noe går galt med økonomien. Som hva: • I 2001 sprakk Internett-boblen og Federal Reserve kuttet renten kraftig, noe som resulterte i at amerikanske aksjer falt; • Under finanskrisen i 2007 kuttet Federal Reserve renten, og amerikanske aksjer kunne ikke holde på og kollapset direkte; • I 2019, den kinesisk-amerikanske handelskrigen og den økonomiske nedgangen, kombinert med den 20-årige epidemien, begynte Federal Reserve å kutte renten, og amerikanske aksjer falt også først før de tok seg opp igjen. Så rentekuttet i seg selv er ikke «gode nyheter», men et signal om at økonomien er i fare. Som ordtaket sier, investeringsforventninger, før rentekutt, forventer alle fordelene med rentekutt, god landing, og realrentekuttet kan forvente sannsynligheten for resesjon. 📌 Men legg merke til et annet poeng: Historisk sett er det reelle kjøpspunktet for amerikanske aksjer ofte ikke utgangspunktet for rentekutt, men når rentekuttene nesten er over. Som hva: • I 2003, 2009 og 2020 har en runde med rentekutt blitt fullført, økonomien har nådd bunnen, selskapsoverskuddene har kommet seg og amerikanske aksjer har gått inn i en runde med oksemarked. Enkel forståelse: tidlige rentekutt → markedspanikk; Sene rentekutt → markedsoppgangen. Nylig blåser Trump fortsatt, det var et mer enn forventet rentekutt, hvis det overgikk forventningene, kan det være 50 basispunkter, selv om sannsynligheten er relativt lav nå, når den overgår forventningene, kan markedsdynamikken være forskjellig fra våre forventninger, tross alt har det nåværende markedet blitt priset inn 25 basispunkter med potensielle fordeler, 50 basispunkter er fortsatt ukjent. Samlet sett er den tidlige fasen av rentekutt ikke gode nyheter, det viser at det er potensielle problemer i økonomien; Men hvis selskapsinntjeningen tåler det, kan det hende at aksjemarkedet ikke kollapser (akkurat som det første rentekuttet i september 24, da amerikanske selskapsinntjeninger fortsatt var veldig gode, og verdivurderingene ikke var dyre, og Google fortsatt var innenfor 20 ganger PE på den tiden). Men nå er det annerledes enn tidligere, og verdsettelsen er høy, og om den kan holde seg er en annen sak. Faktisk er det tre grupper mennesker i det nåværende markedet, hvorav den ene forventes å være gunstig for handelsrentekutt; En gruppe mennesker er bearish på lavkonjunkturen i handelen; Det er også en gruppe mennesker som venter på å spise meloner, og venter på at støvlene skal lande. Så hvilken gruppe mennesker tilhører du? Vi sees i kommentarfeltet! 🧐