Một sự phân kỳ như vậy hiếm khi được thấy trong các thị trường: Trong năm 2024 và 2025, các nhà đầu tư dự đoán rằng các mối tương quan ngụ ý giữa các cổ phiếu riêng lẻ của S&P 500 và Nasdaq 100 sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong ít nhất 23 năm. Mối tương quan ngụ ý thấp có nghĩa là hầu hết các cổ phiếu được kỳ vọng sẽ di chuyển độc lập thay vì tăng hoặc giảm cùng với thị trường rộng lớn hơn. Nói cách khác, ngay cả khi các chỉ số chính tăng lên, nhiều cổ phiếu riêng lẻ có thể không thấy được mức tăng tương tự. Nhìn về năm 2026, thị trường dự đoán một mối tương quan cổ phiếu đơn lẻ của S&P 500 trung bình khoảng 23%, mức đọc thấp nhất trong 23 năm. Điều này chỉ ra một thị trường rất tập trung, nơi một nhóm nhỏ các cổ phiếu mega-cap tiếp tục thúc đẩy hiệu suất tổng thể. Thị trường chưa bao giờ tập trung như thế này.