El poder de la composición compuestiva es ampliamente comprendido. Lo que se subestima es cuando el valor realmente se genera. La composición es continua, pero cuando la observas en bloques de década, el patrón se vuelve evidente. Incluso las diferencias moderadas en la tasa anual de capitalización se amplifican severamente con el tiempo. Por ejemplo, empezando con $1: Con un 15% anual de capitalización 10 años: 4,05 $ 20 años: 16,37 $ 30 años: 66,21 $ Última década: 75,3% del valor total Con un 20% anual de capitalización 10 años: 6,19 $ 20 años: 38,34 $ 30 años: 237,38 $ Última década: 83,8% del valor total Con un 25% anual de capitalización 10 años: 9,31 $ 20 años: 86,74 $ 30 años: 807,79 $ Última década: 89,3% del valor total Con un 30% de capitalización anual 30 años: 2.618 dólares Última década: 92,8% del valor total Una diferencia de 2× en la tasa (15% frente a 30%) se convierte en casi un 40× diferencia en los resultados a lo largo de 30 años. La composición no suma. Multiplica toda la base. La primera década es impresionante. La segunda década es extraordinaria. La última década es inconcebible. Ahí es cuando se hacen las fortunas. Por eso importa el techo. Si el tamaño del mercado te limita pronto, la composición muere pronto. Necesitas una categoría lo suficientemente grande como para que funcione durante décadas. Una vez que ves la composición de esta manera, cambia permanentemente la forma en que eliges los mercados. El seguro de salud, por ejemplo, es aproximadamente un TAM de 1,7 toneladas solo en EE. UU. Puede que no sea el espacio más atractivo, pero esa es una de las razones por las que estoy tan entusiasmado con Curative Health a largo plazo. ¿Qué empresa hoy tiene un techo lo suficientemente alto como para compoñer hasta 2056?

La gente sigue preguntando si invertiría en Venezuela. La respuesta es sí. Ya lo he hecho. La empresa se llama Yummy. Hoy en día, opera a gran escala en Venezuela con 35M+ pedidos al año, un crecimiento interanual del 60% y 100.000+ trabajadores gig, creando efectivamente la economía gig moderna en Venezuela. En 2021, cuando aún era una startup poco conocida, me convertí en el mayor inversor de Yummy con una valoración de un solo dígito y animé al fundador Vicente a solicitar plaza en Y Combinator. En ese momento, no estaba seguro de que fueran a entrar, pero de alguna manera lo hicieron. Esta fue una de las últimas, y sin duda la inversión más aterradora que hice en mercados emergentes, ya que últimamente he dedicado la mayor parte de mi tiempo a desplegar capital personal en empresas privadas y públicas en Estados Unidos. Para cualquiera que busque exposición tecnológica a Venezuela, Yummy sería una apuesta única y general. Viaje compartido, entrega de comida, entrega de comestibles, un mercado peer to peer y habilitación para comerciantes, todo en una sola plataforma. @metavarce es la primera persona en crear una startup tecnológica a esta escala en Venezuela (fuera de las telecomunicaciones) cuando la mayoría pensaba que era una locura. Desde que escribió la primera línea de código, han surgido más de 80 startups tecnológicas en el país. Construyó Yummy con las manos atadas a la espalda, pero los resultados son notables. Yummy ya es un caso de estudio en Harvard, y espero que se estudie durante muchos años más.

Es excepcionalmente raro ver a una startup lograr una rentabilidad significativa y un crecimiento acelerado tan pronto. Slash ofrece infraestructura bancaria moderna para empresas de todo el mundo. Puedo confirmar que Slash acaba de superar los 200 millones de dólares en ARR. A esta escala, es una de las empresas fintech de más rápido crecimiento en el mundo. Orgulloso de haber sido el primer inversor tras YC.