O poder da composição é amplamente compreendido. O que é subestimado é quando o valor realmente é criado. A composição é contínua, mas quando você olha em blocos de décadas, o padrão fica óbvio. Mesmo diferenças moderadas na taxa anual de capitalização são severamente amplificadas ao longo do tempo. Por exemplo, começando com $1: Com 15% de capitalização anual 10 anos: $4,05 20 anos: $16,37 30 anos: $66,21 Última década: 75,3% do valor total Com 20% anual de capitalização 10 anos: $6,19 20 anos: $38,34 30 anos: $237,38 Última década: 83,8% do valor total Com 25% de capitalização anual 10 anos: $9,31 20 anos: $86,74 30 anos: $807,79 Última década: 89,3% do valor total Com 30% de capitalização anual 30 anos: $2.618 Última década: 92,8% do valor total Uma diferença de 2× na taxa (15% vs 30%) se torna quase 40× diferença nos resultados ao longo de 30 anos. Composição não soma. Ele multiplica toda a base. A primeira década é impressionante. A segunda década é extraordinária. A última década é inimaginável. É aí que as fortunas são feitas. É por isso que o teto importa. Se o tamanho do mercado te limitar cedo, a composição morre cedo. Você precisa de uma categoria grande o suficiente para deixar funcionar por décadas. Quando você vê a composição dessa forma, ela muda permanentemente a forma como você escolhe mercados. O seguro de saúde, por exemplo, custa cerca de US$ 1,7 trilhão de TAM só nos EUA. Pode não ser o espaço mais atraente, mas esse é um dos motivos pelos quais estou tão animado com Curative Health a longo prazo. Que negócio hoje tem um teto alto o suficiente para se manter até 2056?

As pessoas ficam perguntando se eu investiria na Venezuela. A resposta é sim. Já fiz. A empresa se chama Yummy. Hoje, opera em escala real na Venezuela com 35 milhões+ de pedidos por ano, crescimento anual de 60% e 100.000+ trabalhadores gig, criando efetivamente a economia gig moderna na Venezeula. Em 2021, quando ainda era uma startup pouco conhecida, me tornei o maior investidor da Yummy com uma avaliação de um milhão e incentivei o fundador Vicente a se candidatar à Y Combinator. Na época, eu não tinha certeza se eles conseguiriam entrar, mas de alguma forma conseguiram. Esse foi um dos últimos, e certamente o mais assustador investimento que fiz em mercados emergentes, já que ultimamente tenho dedicado a maior parte do meu tempo a investir capital pessoal em empresas privadas e públicas nos EUA. Para quem busca exposição tecnológica à Venezuela, Yummy seria uma aposta única e geral. Carona compartilhada, entrega de comida, entrega de supermercado, um marketplace peer to peer e habilitação de comerciantes, tudo em uma única plataforma. @metavarce é a primeira pessoa a construir uma startup de tecnologia nessa escala na Venezuela (fora das telecomunicações), quando a maioria das pessoas achava que era loucura. Desde que escreveu a primeira linha de código, mais de 80 startups de tecnologia surgiram no país. Ele construiu Yummy com as mãos amarradas atrás das costas, mas os resultados são notáveis. Yummy já é um estudo de caso em Harvard, e espero que seja estudado por muitos anos.

É excepcionalmente raro ver uma startup alcançar lucratividade significativa e crescimento acelerado tão cedo. A Slash oferece infraestrutura bancária moderna para empresas em todo o mundo. Posso confirmar que Slash acabou de ultrapassar $200M em ARR. Nessa escala, é uma das empresas fintech que mais cresce no mundo. Orgulhoso de ter sido o primeiro investidor após YC.