複利的力量是廣為人知的。但被低估的是價值實際上是何時創造的。 複利是持續的，但當你以十年為單位來看時，模式變得明顯。即使是年複利率的適度差異，隨著時間的推移也會被嚴重放大。例如，從 $1 開始： 在 15% 的年複利下 10 年：$4.05 20 年：$16.37 30 年：$66.21 最後十年：總價值的 75.3% 在 20% 的年複利下 10 年：$6.19 20 年：$38.34 30 年：$237.38 最後十年：總價值的 83.8% 在 25% 的年複利下 10 年：$9.31 20 年：$86.74 30 年：$807.79 最後十年：總價值的 89.3% 在 30% 的年複利下 30 年：$2,618 最後十年：總價值的 92.8% 利率的 2 倍差異（15% 對 30%）在 30 年後幾乎變成 40 倍的結果差異。 複利不是加法。它是將整個基數乘以。 第一個十年令人印象深刻。 第二個十年是非凡的。 最後十年是難以理解的。 那時財富被創造。 這就是為什麼上限很重要。如果市場規模早早限制了你，複利就會早早消亡。你需要一個足夠大的類別，讓它能運行幾十年。 一旦你以這種方式看待複利，它會永久改變你選擇市場的方式。 例如，健康保險在美國的總可尋址市場（TAM）大約是 1.7 兆美元。這可能不是最性感的領域，但這也是我對 Curative Health 長期感到如此興奮的原因之一。 今天哪個行業的上限足夠高，可以複利到 2056 年？

人們不斷問我是否會投資於委內瑞拉。答案是肯定的。我已經投資了。 這家公司叫做 Yummy。今天，它在委內瑞拉以真實規模運營，每年超過 3500 萬個訂單，年增長率 60%，擁有超過 100,000 名零工，實際上在委內瑞拉創造了現代的零工經濟。 在 2021 年，當它仍然是一個鮮為人知的初創公司時，我成為 Yummy 最大的投資者，當時估值為單位數百萬，並鼓勵創始人 Vicente 申請 Y Combinator。 當時，我不確定他們是否能進入，但他們不知怎的做到了。 這是我在新興市場中所做的最後一筆，也是最可怕的投資之一，因為我最近大部分時間都在美國的私營和公共公司中部署個人資本。 對於任何尋求在委內瑞拉獲得科技曝光的人來說，Yummy 將是一個獨特的全方位賭注。 共享乘車、食品配送、雜貨配送、點對點市場和商家啟用，所有這些都在一個平台內。 @metavarce 是第一個在委內瑞拉（電信之外）以這種規模建立科技初創公司的的人，當時大多數人認為這是瘋狂的。自他寫下第一行代碼以來，該國出現了超過 80 家科技初創公司。 他在雙手被束縛的情況下建立了 Yummy，但結果卻是驚人的。 Yummy 已經成為哈佛的案例研究，我預計它將在未來的許多年中被研究。

在這麼早的階段，看到一家初創公司實現有意義的盈利和加速增長是非常罕見的。 Slash 為全球企業提供現代銀行基礎設施。 我可以確認，Slash 剛剛突破了 2 億美元的年經常性收入（ARR）。 在這個規模下，它是全球增長最快的金融科技公司之一。 很自豪能成為 YC 之後的第一位投資者。