Lång diskussion men viktig om du vill förstå mer om Bitcoin-dataanalys. Klicka bara inte på en graf som du tror att du förstår. Försök att förstå dem och vara mer kritisk (inklusive mitt arbete). Ställ frågor. Kärnproblemet med PlanB:s (@100trillionUSD ) presentationen av Stock-to-Flow-modellen (S2F) ligger i hur han aggregerar data till medelvärden över Bitcoins 4-åriga halveringscykler, och visar ofta bara en handfull datapunkter för att illustrera ett förmodat maktlagsförhållande mellan Bitcoins pris och dess S2F-förhållande. Den här metoden är missvisande eftersom den döljer den underliggande dynamiken i data när de visas kontinuerligt över tid. I verkligheten är S2F-förhållandet inte en jämn, kontinuerlig variabel – det är i praktiken en stegvis funktion. Mellan halveringarna förblir S2F-förhållandet relativt stabilt (med endast mindre gradvisa ökningar eftersom det totala lagret växer något i förhållande till det fasta flödet), men det upplever plötsliga hopp vid varje halveringshändelse, där blockbelöningen halveras och flödeshastigheten sjunker programmatiskt. Detta skapar distinkta platåer i S2F-data, utan några mellanliggande värden mellan dessa hopp. Problemet uppstår när PlanB passar in en regressionslinje med potenslag (t.ex. log(pris) = a + b * log(S2F)) genom dessa medelvärdespunkter, vilket implicerar ett kontinuerligt, skalinvariant förhållande. Potenslagar uppvisar till sin natur skalinvarians: om du skalar indata (S2F) med en faktor k, bör utdata (pris) skalas med k upphöjt till någon exponent, och gälla över alla skalor utan karakteristiska avbrott. Den stegvisa karaktären hos S2F bryter dock mot detta. Tänk på faktiska data: verkliga observationer samlas kring specifika S2F-nivåer som motsvarar varje cykels platå. Om du börjar vid en verklig datapunkt i diagrammet och förskjuter längs x-axeln (S2F) med ett belopp som ligger mellan två halveringshopp, extrapolerar du till en region där inga riktiga S2F-värden kan existera – det finns helt enkelt inga data där, eftersom Bitcoins utgivningsschema inte tillåter dessa mellanliggande S2F-förhållanden. Den anpassade linjen kan koppla ihop punkterna, men den ger en felaktig bild av data genom att antyda en relation i tomrum där ingen är möjlig. Detta är inte bara en passande fråga eller en fråga om korrelationsstyrka (även om kritiker har noterat att modellens höga R² ofta härrör från falska trender i icke-stationära tidsseriedata). I grund och botten kan en stegvis eller bitvis funktion som S2F inte stödja en sann skalinvariant potenslag, eftersom halveringarna introducerar en inbyggd karakteristisk skala (ungefär vart 210 000:e block eller 4 år). Att hävda en maktlagsdynamik mellan pris och S2F förbiser hur S2F definieras strukturellt, vilket gör modellens grundläggande premiss oförenlig med mekaniken i Bitcoins utbud.