Discuție lungă, dar importantă dacă doriți să înțelegeți mai multe despre analiza datelor Bitcoin. Vă rugăm să nu faceți clic pe un grafic pe care credeți că îl înțelegeți. Încercați să le înțelegeți și să fiți mai critic (inclusiv munca mea). Pune întrebări. Problema principală cu PlanB (@100trillionUSD ) a modelului Stock-to-Flow (S2F) constă în modul în care agregă datele în medii pe parcursul ciclurilor de înjumătățire de 4 ani ale Bitcoin, arătând adesea doar câteva puncte de date pentru a ilustra o presupusă relație de putere și lege între prețul Bitcoin și raportul său S2F. Această abordare este înșelătoare, deoarece ascunde dinamica de bază a datelor atunci când sunt vizualizate continuu în timp. În realitate, raportul S2F nu este o variabilă netedă și continuă - este efectiv o funcție treptată. Între înjumătățiri, raportul S2F rămâne relativ stabil (cu doar creșteri treptate minore pe măsură ce stocul total crește ușor în raport cu fluxul fix), dar experimentează salturi bruște la fiecare eveniment de înjumătățire, unde recompensa blocului se înjumătățește și debitul scade programatic. Acest lucru creează platouri distincte în datele S2F, fără valori intermediare între aceste salturi. Problema apare atunci când PlanB încadrează o linie de regresie a legii puterii (de exemplu, log(price) = a + b * log(S2F)) prin aceste puncte medii, implicând o relație continuă, invariantă de scară. Legile puterii, prin natura lor, prezintă invarianță de scară: dacă scalați intrarea (S2F) cu un factor k, ieșirea (prețul) ar trebui să se scaleze cu k ridicat la un anumit exponent, rămânând adevărat pe toate scările fără întreruperi caracteristice. Cu toate acestea, natura treptată a S2F încalcă acest lucru. Luați în considerare datele reale: observațiile reale se grupează în jurul nivelurilor specifice de S2F corespunzătoare platoului fiecărui ciclu. Dacă începeți de la un punct de date real de pe grafic și vă deplasați de-a lungul axei x (S2F) cu o sumă care se încadrează între două salturi de înjumătățire, extrapolați într-o regiune în care nu pot exista valori reale S2F - pur și simplu nu există date acolo, deoarece programul de emisiune al Bitcoin nu permite acele rapoarte intermediare S2F. Linia potrivită poate conecta punctele, dar denaturează datele implicând o relație în goluri acolo unde nu este posibil. Aceasta nu este doar o problemă potrivită sau o chestiune de forță de corelație (deși criticii au remarcat că R² ridicat al modelului provine adesea din tendințe false în datele serii de timp non-staționare). În esență, o funcție treptată sau pe bucăți precum S2F nu poate susține o adevărată lege a puterii invariante de scară, deoarece înjumătățirile introduc o scară caracteristică încorporată (aproximativ la fiecare 210.000 de blocuri sau 4 ani). Revendicarea unei dinamici a legii puterii între preț și S2F trece cu vederea modul în care S2F este definit structural, făcând premisa fundamentală a modelului incompatibilă cu mecanica ofertei Bitcoin.