Hur börsen kan se ut om 10 och 20 år Låt oss prata om aktiemarknaden i framtiden. Människor överskattar alltid vad som kan hända på ett eller två år och de underskattar vad som kan hända på tio eller tjugo år. Det är en riktig sammansättning. Om tio år tror jag att marknaden kommer att se väldigt annorlunda ut än idag. Det globala marknadsvärdet är cirka 110 biljoner dollar just nu. Om intäkterna fortsätter att öka kan det vara närmare 200 biljoner dollar om tio år. Om tjugo år kan det vara 350 biljoner dollar eller mer. Några av de största företagen idag som $AAPL $MSFT $AMZN och $GOOG kommer fortfarande att vara starka, men deras tillväxttakt kommer att vara långsammare. De kommer att se mer ut som allmännyttiga företag som dominerar viktiga lager av ekonomin. De kommer att fortsätta att kasta av sig pengar, men spänningen kommer att flytta någon annanstans. Nya jättar inom AI-plattformar, energilagring, bioteknik och automatisering kan vara värda 2-5 biljoner dollar vardera. En eller två kan till och med nå $10T. Ingen trodde att $TSLA kunde bli vad det är idag och samma historia kommer att hända igen med företag som vi knappt märker av just nu. Historien visar hur snabbt detta kan förändras. År 2005 var $AAPL värt mindre än $HPQ och $AMZN var ett företag värt 20 miljarder dollar. År 2000 var $GE det största företaget i världen. 1980 var det $XOM. Ingen av dem behöll kronan. SP 500 roterar alltid. Om tjugo år kommer hälften av namnen att vara sådana som vi inte ens känner till idag. Investerare upprepar samma cykler. På 1920-talet var det allmännyttiga företag. På 1970-talet var det olja. På 1990-talet var det internet som gällde. Idag är det AI. Folk jagar alltid den heta historien och glömmer att varje cykel slutar på samma sätt. Berättelsen driver värderingarna långt före de grundläggande faktorerna och så småningom går det sönder. Detta kommer inte att förändras under de kommande tjugo åren. Förmögenhetskoncentrationen kommer också att vara annorlunda. Just nu utgör de tio största företagen cirka 35% av SP 500. Om tjugo år kommer den siffran antingen att klättra mot 50 % med några få megajättar eller så kommer den att brytas sönder och flyta till en längre svans av nya namn. Hur som helst kommer det att se väldigt annorlunda ut från idag. Tekniken och samhället kommer att omforma marknaden. Automatisering skulle kunna ta bort en tredjedel av jobben. Det förändrar löner, skatter och till och med hur företag tänker på vinster. Genombrott inom hälso- och sjukvården kan förlänga livet med tio eller tjugo år, vilket kommer att tvinga fram förändringar i pension och kapitalfördelning. Dessa saker matas direkt in på marknaderna på sätt som vi ännu inte kan se fullt ut. Det kommer också att bli globala chocker. Pandemier, krig och skuldkriser har alltid återställt förväntningarna. Om tjugo år kommer det med största sannolikhet att inträffa händelser som ingen förutser i dag. Vissa företag kommer att utplånas medan andra kommer att skapas. Tanken att marknaderna sammansätts smidigt utan avbrott är en fantasi. Själva valutan och pengarna kan skifta. Den amerikanska dollarn dominerar nu, men om tjugo år kan vi ha en multipolär värld med flera reservvalutor. Eller så kan vi se digitala valutor som drivs av AI-plattformar som förändrar hur handel avvecklas och hur vinster mäts. Detta kan låta avlägset, men det skulle ha en direkt inverkan på aktiemarknaderna. Och slutligen bör du tänka på det personligen. Föreställ dig din egen portfölj år 2045. Vilka aktier du äger idag kommer fortfarande att finnas där. Vilka som kommer att vara borta. Vilka små positioner som kan ha vuxit mest. Det är den övning som tar ner allt detta från teori till verklighet. Så här är min förutsägelse. Om tio år kommer marknaden att kännas bekant. Gammal teknik kommer fortfarande att finnas kvar, men med ett nytt lager av biljondollarföretag inom AI, energi, bioteknik osv. Om tjugo år kommer det att kännas främmande. De största företagen i världen kommer att vara de som kontrollerar den nya rälsen i ekonomin. En del kan komma från platser som vi inte ens tittar på idag. En del kanske löser problem som knappt finns just nu. Aktiemarknaden ser alltid konstigare ut tjugo år framåt än vad vi kan föreställa oss idag. Men principen ändras aldrig. Äg kunden, äg distributionen, äg kassaflödet. Om du gör det kommer du att vinna oavsett vilket år det är. 🌹