Como o Mercado de Ações Pode Parecer em 10 e 20 Anos Vamos falar sobre o mercado de ações no futuro. As pessoas sempre superestimam o que pode acontecer em um ou dois anos e subestimam o que pode acontecer em dez ou vinte. Isso é o verdadeiro efeito da capitalização. Em dez anos, eu acho que o mercado parecerá muito diferente do que hoje. A capitalização de mercado global está em torno de $110 trilhões agora. Se os lucros continuarem a se capitalizar, pode estar mais perto de $200 trilhões em dez anos. Em vinte anos, pode ser $350 trilhões ou mais. Algumas das maiores empresas hoje, como $AAPL, $MSFT, $AMZN e $GOOG, ainda serão fortes, mas suas taxas de crescimento serão mais lentas. Elas parecerão mais como utilitários que dominam camadas-chave da economia. Elas continuarão gerando caixa, mas a empolgação se moverá para outro lugar. Novos gigantes em plataformas de IA, armazenamento de energia, biotecnologia e automação podem valer entre $2 trilhões e $5 trilhões cada. Um ou dois podem até atingir $10 trilhões. Ninguém pensou que $TSLA poderia ser o que é hoje, e a mesma história acontecerá novamente com empresas que mal notamos agora. A história mostra quão rápido isso pode mudar. Em 2005, $AAPL valia menos que $HPQ e $AMZN era uma empresa de $20 bilhões. Em 2000, $GE era a maior empresa do mundo. Em 1980, era $XOM. Nenhuma delas manteve a coroa. O SP 500 sempre rotaciona. Em vinte anos, metade dos nomes será de empresas que nem conhecemos hoje. Os investidores repetem os mesmos ciclos. Na década de 1920, eram utilitários. Na década de 1970, era petróleo. Na década de 1990, era internet. Hoje, é IA. As pessoas sempre perseguem a história quente e esquecem que cada ciclo termina da mesma forma. A narrativa impulsiona as avaliações muito à frente dos fundamentos e, eventualmente, isso quebra. Isso não mudará nos próximos vinte anos. A concentração de riqueza também será diferente. Agora, as dez principais empresas representam cerca de 35% do SP 500. Em vinte anos, esse número pode subir para 50% com alguns mega gigantes ou se desintegrar e fluir para uma cauda mais longa de novos nomes. De qualquer forma, parecerá muito diferente do que hoje. A tecnologia e a sociedade remodelarão o mercado. A automação pode eliminar um terço dos empregos. Isso muda salários, impostos e até como as empresas pensam sobre lucros. Avanços na saúde podem prolongar a vida em dez ou vinte anos, o que forçará mudanças na aposentadoria e na alocação de capital. Essas coisas alimentam diretamente os mercados de maneiras que ainda não conseguimos ver completamente. Também haverá choques globais. Pandemias, guerras e crises de dívida sempre redefiniram expectativas. Em vinte anos, quase certamente haverá eventos que ninguém prevê hoje. Algumas empresas serão eliminadas enquanto outras serão criadas. A ideia de que os mercados se capitalizam suavemente sem interrupção é uma fantasia. A moeda e o dinheiro em si podem mudar. O dólar americano é dominante agora, mas em vinte anos poderíamos ter um mundo multipolar com várias moedas de reserva. Ou poderíamos ver moedas digitais geridas por plataformas de IA que mudam como o comércio é liquidado e como os lucros são medidos. Isso pode parecer distante, mas teria um impacto direto nos mercados de ações. E, finalmente, você deve pensar nisso pessoalmente. Imagine seu próprio portfólio em 2045. Quais ações que você possui hoje ainda estarão lá? Quais estarão desaparecidas? Quais pequenas posições podem ter crescido mais? Esse é o exercício que traz tudo isso da teoria para a realidade. Então aqui está minha previsão. Em dez anos, o mercado parecerá familiar. A tecnologia antiga ainda estará lá, mas com uma nova camada de empresas trilionárias em IA, energia, biotecnologia, etc. Em vinte anos, parecerá desconhecido. As maiores empresas do mundo serão aquelas que controlam novas ferrovias da economia. Algumas podem vir de lugares que nem estamos olhando hoje. Algumas podem resolver problemas que mal existem agora. O mercado de ações sempre parece mais estranho vinte anos à frente do que podemos imaginar hoje. Mas o princípio nunca muda. Possua o cliente, possua a distribuição, possua o fluxo de caixa. Se você fizer isso, vencerá, não importa qual ano seja. 🌹