Cómo podría verse el mercado de valores en 10 y 20 años Hablemos sobre el mercado de valores en el futuro. La gente siempre sobreestima lo que puede suceder en uno o dos años y subestima lo que puede suceder en diez o veinte. Eso es el verdadero interés compuesto. En diez años creo que el mercado se verá muy diferente de hoy. La capitalización de mercado global es de alrededor de $110T en este momento. Si las ganancias siguen acumulándose, podría estar más cerca de $200T en diez años. En veinte años podría ser $350T o más. Algunas de las empresas más grandes hoy como $AAPL $MSFT $AMZN y $GOOG seguirán siendo fuertes, pero sus tasas de crecimiento serán más lentas. Se parecerán más a servicios públicos que dominan capas clave de la economía. Seguirán generando efectivo, pero la emoción se trasladará a otro lugar. Nuevos gigantes en plataformas de IA, almacenamiento de energía, biotecnología y automatización podrían valer entre $2T y $5T cada uno. Uno o dos incluso podrían alcanzar los $10T. Nadie pensó que $TSLA podría ser lo que es hoy y la misma historia volverá a suceder con empresas que apenas notamos en este momento. La historia muestra cuán rápido puede cambiar esto. En 2005, $AAPL valía menos que $HPQ y $AMZN era una empresa de $20B. En 2000, $GE era la empresa más grande del mundo. En 1980 era $XOM. Ninguna de ellas mantuvo la corona. El SP 500 siempre rota. En veinte años, la mitad de los nombres serán aquellos que ni siquiera conocemos hoy. Los inversores repiten los mismos ciclos. En la década de 1920 eran los servicios públicos. En la de 1970 era el petróleo. En la de 1990 era internet. Hoy es IA. La gente siempre persigue la historia candente y olvida que cada ciclo termina de la misma manera. La narrativa impulsa las valoraciones muy por delante de los fundamentos y eventualmente se rompe. Eso no cambiará en los próximos veinte años. La concentración de riqueza también será diferente. En este momento, las diez principales empresas representan alrededor del 35% del SP 500. En veinte años, ese número o bien ascenderá hacia el 50% con unos pocos mega gigantes o se descompondrá y fluirá hacia una cola más larga de nuevos nombres. De cualquier manera, se verá muy diferente de hoy. La tecnología y la sociedad remodelarán el mercado. La automatización podría eliminar un tercio de los empleos. Eso cambia los salarios, los impuestos e incluso cómo las empresas piensan sobre las ganancias. Los avances en salud podrían extender la vida en diez o veinte años, lo que forzará cambios en la jubilación y la asignación de capital. Estas cosas alimentan directamente a los mercados de maneras que aún no podemos ver completamente. También habrá choques globales. Las pandemias, guerras y crisis de deuda siempre han restablecido las expectativas. En veinte años, casi con certeza habrá eventos que nadie predice hoy. Algunas empresas serán eliminadas mientras que otras serán creadas. La idea de que los mercados se acumulan sin interrupciones es una fantasía. La moneda y el dinero en sí mismos pueden cambiar. El dólar estadounidense es dominante ahora, pero en veinte años podríamos tener un mundo multipolar con varias monedas de reserva. O podríamos ver monedas digitales gestionadas por plataformas de IA que cambian cómo se liquidan los intercambios y cómo se miden las ganancias. Esto puede sonar lejano, pero tendría un impacto directo en los mercados de acciones. Y finalmente, deberías pensarlo personalmente. Imagina tu propio portafolio en 2045. ¿Qué acciones posees hoy que seguirán ahí? ¿Cuáles desaparecerán? ¿Qué pequeñas posiciones podrían haber crecido más? Ese es el ejercicio que lleva todo esto de la teoría a la realidad. Así que aquí está mi predicción. En diez años, el mercado se sentirá familiar. La tecnología antigua seguirá ahí, pero con una nueva capa de empresas de un billón de dólares en IA, energía, biotecnología, etc. En veinte años se sentirá desconocido. Las empresas más grandes del mundo serán aquellas que controlen nuevas vías de la economía. Algunas pueden venir de lugares que ni siquiera estamos mirando hoy. Algunas pueden resolver problemas que apenas existen en este momento. El mercado de valores siempre se ve más extraño veinte años adelante de lo que podemos imaginar hoy. Pero el principio nunca cambia. Posee al cliente, posee la distribución, posee el flujo de efectivo. Si haces eso, ganarás sin importar qué año sea. 🌹