À quoi pourrait ressembler le marché boursier dans 10 et 20 ans Parlons du marché boursier dans le futur. Les gens surestiment toujours ce qui peut se passer en un ou deux ans et sous-estiment ce qui peut se passer en dix ou vingt. C'est ça le véritable effet de la capitalisation. Dans dix ans, je pense que le marché aura un aspect très différent de celui d'aujourd'hui. La capitalisation boursière mondiale est d'environ 110 000 milliards de dollars en ce moment. Si les bénéfices continuent de se capitaliser, cela pourrait être plus proche de 200 000 milliards de dollars dans dix ans. Dans vingt ans, cela pourrait atteindre 350 000 milliards de dollars ou plus. Certaines des plus grandes entreprises d'aujourd'hui comme $AAPL, $MSFT, $AMZN et $GOOG seront toujours solides, mais leurs taux de croissance seront plus lents. Elles ressembleront davantage à des services publics qui dominent des couches clés de l'économie. Elles continueront à générer des liquidités, mais l'excitation se déplacera ailleurs. De nouveaux géants dans les plateformes d'IA, le stockage d'énergie, la biotechnologie et l'automatisation pourraient valoir entre 2 000 et 5 000 milliards de dollars chacun. Un ou deux pourraient même atteindre 10 000 milliards de dollars. Personne ne pensait que $TSLA pourrait être ce qu'elle est aujourd'hui et la même histoire se répétera avec des entreprises que nous remarquons à peine en ce moment. L'histoire montre à quelle vitesse cela peut changer. En 2005, $AAPL valait moins que $HPQ et $AMZN était une entreprise de 20 milliards de dollars. En 2000, $GE était la plus grande entreprise du monde. En 1980, c'était $XOM. Aucune d'entre elles n'a conservé la couronne. Le SP 500 tourne toujours. Dans vingt ans, la moitié des noms seront ceux que nous ne connaissons même pas aujourd'hui. Les investisseurs répètent les mêmes cycles. Dans les années 1920, c'étaient les services publics. Dans les années 1970, c'était le pétrole. Dans les années 1990, c'était Internet. Aujourd'hui, c'est l'IA. Les gens poursuivent toujours l'histoire à la mode et oublient que chaque cycle se termine de la même manière. Le récit pousse les évaluations bien au-delà des fondamentaux et, finalement, cela se casse. Cela ne changera pas au cours des vingt prochaines années. La concentration de la richesse sera également différente. En ce moment, les dix plus grandes entreprises représentent environ 35 % du SP 500. Dans vingt ans, ce chiffre grimpera soit vers 50 % avec quelques méga géants, soit se fragmentera et se répartira sur une longue traîne de nouveaux noms. Dans tous les cas, cela aura un aspect très différent de celui d'aujourd'hui. La technologie et la société redéfiniront le marché. L'automatisation pourrait supprimer un tiers des emplois. Cela change les salaires, les impôts et même la façon dont les entreprises envisagent les bénéfices. Les percées en matière de santé pourraient prolonger la vie de dix ou vingt ans, ce qui obligera à des changements dans la retraite et l'allocation de capital. Ces éléments alimentent directement les marchés de manière que nous ne pouvons pas encore voir pleinement. Il y aura également des chocs mondiaux. Les pandémies, les guerres et les crises de la dette ont toujours réinitialisé les attentes. Dans vingt ans, il y aura presque certainement des événements que personne ne prédit aujourd'hui. Certaines entreprises seront anéanties tandis que d'autres seront créées. L'idée que les marchés se capitalisent sans interruption est une fantaisie. La monnaie et l'argent eux-mêmes pourraient évoluer. Le dollar américain est dominant maintenant, mais dans vingt ans, nous pourrions avoir un monde multipolaire avec plusieurs monnaies de réserve. Ou nous pourrions voir des monnaies numériques gérées par des plateformes d'IA qui changent la façon dont le commerce est réglé et comment les bénéfices sont mesurés. Cela peut sembler lointain, mais cela aurait un impact direct sur les marchés boursiers. Et enfin, vous devriez y penser personnellement. Imaginez votre propre portefeuille en 2045. Quelles actions que vous possédez aujourd'hui seront encore là ? Lesquelles auront disparu ? Quelles petites positions pourraient avoir le plus grandi ? C'est l'exercice qui ramène tout cela de la théorie à la réalité. Voici donc ma prédiction. Dans dix ans, le marché semblera familier. Les anciennes technologies seront toujours là, mais avec une nouvelle couche d'entreprises valant des trillions dans l'IA, l'énergie, la biotechnologie, etc. Dans vingt ans, cela semblera peu familier. Les plus grandes entreprises du monde seront celles qui contrôlent de nouvelles infrastructures de l'économie. Certaines pourraient venir de lieux que nous ne regardons même pas aujourd'hui. D'autres pourraient résoudre des problèmes qui n'existent à peine en ce moment. Le marché boursier semble toujours plus étrange vingt ans à l'avance que ce que nous pouvons imaginer aujourd'hui. Mais le principe ne change jamais. Possédez le client, possédez la distribution, possédez le flux de trésorerie. Si vous faites cela, vous gagnerez peu importe l'année.

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