未来10年和20年的股市可能会是什么样子 让我们谈谈未来的股市。人们总是高估一两年内可能发生的事情，而低估十年或二十年内可能发生的事情。这才是真正的复利。 在十年内，我认为市场将与今天大相径庭。全球市场总值目前约为110万亿美元。如果收益持续复利，十年后可能接近200万亿美元。二十年后可能达到350万亿美元或更多。今天一些最大的公司，如$AAPL、$MSFT、$AMZN和$GOOG，仍将保持强劲，但它们的增长率将会放缓。它们将更像是主导经济关键层面的公用事业。 它们将继续产生现金流，但兴奋感将转移到其他地方。新的巨头在人工智能平台、能源存储、生物技术和自动化领域可能各自价值2万亿到5万亿美元。甚至有一两个可能达到10万亿美元。没有人想到$TSLA会成为今天的样子，未来也会有我们现在几乎不注意的公司经历同样的故事。 历史表明这种变化有多快。2005年，$AAPL的市值还低于$HPQ，而$AMZN当时是一家200亿美元的公司。2000年，$GE是全球最大的公司。1980年是$XOM。它们都没有保持王冠。标准普尔500指数总是会轮换。在二十年内，一半的公司名称将是我们今天甚至不知道的。 投资者重复相同的周期。在1920年代是公用事业。在1970年代是石油。在1990年代是互联网。今天是人工智能。人们总是追逐热门故事，忘记每个周期的结束方式都是一样的。叙事推动估值远远超出基本面，最终会崩溃。这在未来二十年内不会改变。 财富集中也将有所不同。目前，前十家公司约占标准普尔500指数的35%。在二十年内，这个数字要么会攀升至50%，形成几个巨头，要么会分裂并流向一长串新公司。无论哪种方式，它看起来都将与今天大相径庭。 技术和社会将重塑市场。自动化可能会消除三分之一的工作。这会改变工资、税收，甚至公司对利润的看法。医疗突破可能会将寿命延长十年或二十年，这将迫使退休和资本配置发生变化。这些因素将以我们尚未完全看到的方式直接影响市场。 还会有全球冲击。疫情、战争和债务危机总是会重置预期。在二十年内，几乎可以肯定会发生一些今天没人能预测的事件。一些公司将被淘汰，而另一些公司将被创造出来。市场平稳复利的想法是一种幻想。 货币和金钱本身也可能发生变化。现在美元占主导地位，但在二十年内，我们可能会有一个多极化的世界，拥有几种储备货币。或者我们可能会看到由人工智能平台运行的数字货币，这将改变贸易结算和利润衡量的方式。这听起来可能遥不可及，但它将对股市产生直接影响。 最后，你应该从个人的角度考虑这个问题。想象一下你在2045年的投资组合。你今天持有的哪些股票仍然会存在？哪些会消失？哪些小的投资可能会增长最多？这是将所有理论转化为现实的练习。 所以这是我的预测。在十年内，市场将感觉熟悉。旧科技仍然会存在，但会有一层新的万亿级公司在人工智能、能源、生物技术等领域。在二十年内，它将感觉陌生。世界上最大的公司将是那些控制经济新轨道的公司。有些可能来自我们今天根本没有关注的地方。有些可能会解决现在几乎不存在的问题。 股市在二十年后的样子总是比我们今天想象的更奇怪。但原则从未改变。拥有客户，拥有分销，拥有现金流。如果你做到这一点，无论是什么年份，你都会赢。 🌹