Як може виглядати фондовий ринок через 10 і 20 років Поговоримо про фондовий ринок у майбутньому. Люди завжди переоцінюють, що може статися за один-два роки, і вони недооцінюють, що може статися через десять-двадцять. Це і є справжнє складання. Я думаю, що через десять років ринок буде виглядати зовсім інакше, ніж сьогодні. Глобальна ринкова капіталізація зараз становить близько $110 трлн. Якщо прибуток продовжить зростати, він може наблизитися до $200 трлн за десять років. Через двадцять років це може бути $350 трлн і більше. Деякі з найбільших компаній сьогодні, такі як $AAPL $MSFT $AMZN та $GOOG, залишаться сильними, але їхні темпи зростання будуть повільнішими. Вони будуть більше схожі на комунальні підприємства, які домінують у ключових шарах економіки. Вони будуть продовжувати скидати готівку, але азарт переміститься в інше місце. Нові гіганти в платформах штучного інтелекту, накопичувачах енергії, біотехнологіях та автоматизації можуть коштувати від $2 до $5 трлн кожен. Один або два можуть навіть досягти $10 трлн. Ніхто не думав, що $TSLA може бути таким, як сьогодні, і така ж історія повториться з компаніями, які ми зараз майже не помічаємо. Історія показує, як швидко це може змінитися. У 2005 році $AAPL коштувала менше $HPQ, а $AMZN була компанією вартістю 20 мільярдів доларів. У 2000 році $GE була найбільшою компанією у світі. У 1980 році він був $XOM. Ніхто з них не зберіг корону. SP 500 завжди обертається. Через двадцять років половина імен буде такою, про яку ми сьогодні навіть не знаємо. Інвестори повторюють ті самі цикли. У 1920-х роках це були комунальні послуги. У 1970-х роках це була нафта. У 1990-х це був інтернет. Сьогодні це штучний інтелект. Люди завжди женуться за гарячою історією і забувають, що кожен цикл закінчується однаково. Наратив змушує оцінки набагато випереджати фундаментальні показники і врешті-решт ламається. Це не зміниться протягом наступних двадцяти років. Концентрація багатства також буде різною. На даний момент перша десятка компаній становить близько 35% від SP 500. Через двадцять років це число або підніметься до 50% з кількома мега-гігантами, або розпадеться і перетече в довший хвіст нових імен. Так чи інакше, це буде виглядати зовсім інакше, ніж сьогодні. Технології та суспільство змінять ринок. Автоматизація може видалити третину робочих місць. Це змінює заробітну плату, податки і навіть те, як компанії думають про прибуток. Прориви в галузі охорони здоров'я можуть продовжити життя на 10 або двадцять років, що змусить змінити вихід на пенсію та розподіл капіталу. Ці речі надходять безпосередньо на ринки таким чином, що ми поки що не можемо повністю побачити. Будуть і глобальні потрясіння. Пандемії, війни та боргові кризи завжди обнуляли очікування. Через двадцять років майже напевно відбудуться події, які сьогодні ніхто не прогнозує. Одні компанії будуть знищені, а інші будуть створені. Ідея про те, що ринки складаються плавно, без перерв, є фантастикою. Валюта і самі гроші можуть зміщуватися. Долар США зараз домінує, але через двадцять років ми можемо мати багатополярний світ з кількома резервними валютами. Або ми можемо побачити цифрові валюти, якими керують платформи штучного інтелекту, які змінюють спосіб розрахунків у торгівлі та вимірювання прибутку. Це може здатися далеким, але це матиме прямий вплив на ринки акцій. І, нарешті, варто задуматися про це особисто. Уявіть власне портфоліо в 2045 році. Ті запаси, якими ви володієте сьогодні, все одно будуть там. Які з них зникнуть. Які невеликі позиції могли зрости найбільше. Саме ця вправа зводить все це з теорії в реальність. Так що ось мій прогноз. Через десять років ринок відчує себе знайомим. Старі технології все ще будуть там, але з новим шаром компаній з трильйонним капіталом у сферах штучного інтелекту, енергетики, біотехнологій тощо. Через двадцять років він буде відчувати себе незнайомим. Найбільшими компаніями у світі стануть ті, які контролюють нові рейки економіки. Деякі з них можуть прийти з місць, на які ми сьогодні навіть не дивимося. Хтось може вирішити проблеми, які зараз майже не існують. На двадцять років вперед фондовий ринок завжди виглядає дивніше, ніж ми можемо уявити сьогодні. Але принцип ніколи не змінюється. Володійте клієнтом, володійте розподілом, володійте грошовим потоком. Якщо ви це зробите, ви виграєте, незалежно від того, який зараз рік. 🌹