Voltaire zei: “Twijfel is geen aangename toestand, maar zekerheid is absurd.” Toch komt er af en toe iemand voorbij die door de mist heen kijkt. En ik ken een van die zeldzame denkers. Toen ik ging zitten met Marcel Kasumovich, de CIO van Coinbase Asset Management, verkenden we hoe de macro- en crypto-narratieven samenkomen en waarom hij gelooft dat we op de rand van een regimeverschuiving staan waar weinigen op voorbereid zijn. Ik bracht een van zijn berichten ter sprake waarin stond: “De richting van de reis is duidelijk” en vroeg hem ons te helpen de wereld door zijn ogen te zien. “Je hebt een Noordster nodig,” antwoordde hij. “Een anker. De markt laat kruimels achter—signalen—en we kunnen ervoor kiezen om ze te volgen of te negeren. Ik kies ervoor om te volgen. “Goud is, naar mijn mening, die Noordster op dit moment. Ondanks de hoge Amerikaanse rente en een sterke dollar, presteerde goud vorig jaar uitzonderlijk goed. Dat staat haaks op de traditionele macro-logica, dus er gebeurt iets diepers—misschien een regimeverandering. “Buitenlandse centrale banken kopen goud en repatriëren het. Dat is geen ruis. Dat is strategisch. Ze willen het thuis houden. En de richting van de Amerikaanse administratie wordt ook duidelijker: naar binnen gericht, met bestraffende tarieven op China, herwaardering van activa, en een waarschijnlijke valutadevaluatie om zijn externe verplichtingen te beheren.