Dacă luăm în considerare că indicatorul preferat al inflației Fed nu este doar aproape de 3%, ci și mai mare, această reducere a ratei a fost mai mult decât o schimbare de politică – a fost o declarație. Aceasta nu mai este politică monetară; este o necesitate fiscală. Cel mai recent mandat nerostit al Fed este de a ușura povara datoriei guvernului. Pentru a fi clar, acest lucru nu este menit să fie o critică la adresa factorilor de decizie politică;  Nu sunt sigur că au prea multe opțiuni în acest moment. Adevărata poveste aici este dolarul american: Oricât de slab ar părea, DXY se află la un nivel de suport de 14 ani care, în opinia mea, pare gata să se spargă. Dolarul ancorează activele globale și, pe o bază mobilă de 10 ani, este probabil deja defalcat. Acesta este probabil începutul unei tendințe seculare. Cei 2 cenți ai mei: Așteptați-vă ca acțiunile din piețele emergente, datoriile emergente și minerii de aur – toate tranzacții cu efect de levier în dolari – să continue să atragă capital, în opinia mea.