När man betänker att Feds föredragna inflationsmätare inte bara ligger nära 3 % utan också är högre, var denna räntesänkning mer än en policyförändring – det var ett uttalande. Detta är inte längre penningpolitik. Det är en skattemässig nödvändighet. Feds senaste, outtalade mandat är att lätta på regeringens skuldbörda. För att vara tydlig, detta är inte menat som kritik av beslutsfattare;  Jag är inte säker på att de har mycket val vid det här laget. Den verkliga historien här är den amerikanska dollarn: Hur svag den än verkar sitter DXY på en 14-årig stödnivå som, enligt min mening, ser ut att vara redo att bryta. Dollarn förankrar globala tillgångar, och på en rullande 10-årsbasis är den utan tvekan redan bruten. Det är sannolikt början på en sekulär trend. Mina 2 cent: Förvänta dig att EM-aktier, EM-skulder och guldgruvbolag – alla hävstångsaffärer med dollar-bear – kommer att fortsätta dra kapital, enligt min mening.