Всі говорять про токенізацію. Але про слона в кімнаті ніхто не говорить. $200+ млрд TVL з'явиться в їхньому ланцюжку в найближчі 5 років. У сьомій частині серії ланцюгів, орієнтованих на RWA (попередні частини ланцюга QTs) ми зосередимося на відомій екосистемі: Лавина 🔺 Екосистема почала позиціонувати себе у вертикалі токенізації багато років тому, і ставка окупається. Маховик почав обертатися, особливо в останній рік, і імпульс швидко наростає. В даний час мережа володіє 1,2% токенізованого RWA TVL (дані за @RWA_xyz), але з більш ніж 550 мільйонами доларів нових зобов'язань (і кількома мільярдами, що вишиковуються в чергу на найближчі роки), Avax стане 5-ю за величиною мережею за вартістю токенізованого RWA в найближчій перспективі. Але спочатку, як ми зазвичай робимо під час цих глибоких занурень, давайте зануримося в технологію. ЯК МИ СЮДИ ❓ ПОТРАПИЛИ Розумієте, основна теза Avalanche щодо інституційного прийняття та токенізації RWA ґрунтується на його унікальній архітектурі: Суверенні мережі L1 (те, що багато хто помилково визначає як «підмережі»). Однак, перш ніж зануритися в це, давайте розглянемо первинну мережу, яка служить основою всієї екосистеми. Первинна мережа складається з трьох ланцюгів: • X-Chain (Exchange Chain): займається створенням токенів і торгівлею. • P-Chain (Platform Chain): обробляє стейкінг, валідатори та створення нових L1. • C-Chain (Contract Chain): ланцюжок EVM для розгортання смарт-контрактів. Примітно, що Avalanche еволюціонував від своєї попередньої моделі, де валідатори в кожній підмережі також були зобов'язані перевіряти основну мережу (вимагаючи мінімальної ставки AVAX у розмірі мінімум 2 000 AVAX). Оновлення Avalanche 9000 пом'якшило ці вимоги, і тепер, щоб запустити нові ланцюги, валідаторам потрібно лише зареєструватися на P-Chain через модель підписки, а потім запустити свій L1 з кастомними правилами, що відповідають їхнім потребам. У поєднанні з Avalanche Warp Messaging (AWM), в який ми скоро зануримося, ця горизонтальна модель дозволяє Avalanche підтримувати багато спеціалізованих додатків без перевантаження основної мережі. Тепер, повертаючись до суверенних мереж L1, це спеціально створені блокчейни зі своїми правилами, структурою комісій і навіть віртуальними машинами. Модульна структура дозволяє DeFi-командам, підприємствам Web2 та установам TradFi швидко запускати виділену інфраструктуру, адаптовану до їхніх потреб. Серед багатьох вертикалей, де можна використовувати цю модель, команда стратегічно вирішила адаптувати її для фінансового сектору, щоб надати підприємствам та установам переваги як державних, так і приватних мереж в одній конфігурації під назвою Evergreen Subnets. Вони розроблені для вирішення найважливіших проблем щодо відповідності та управління, оскільки вони дозволяють користувачам і валідаторам отримувати дозволи, дозволяючи застосовувати перевірки KYC та AML на рівні ланцюга. Установи можуть працювати в приватному, дозволеному середовищі, де всі контрагенти відомі та перевірені, що безпосередньо вирішує найбільшу регуляторну перешкоду, яка «переслідує» їх протягом багатьох років. Другою основною перевагою, на яку варто звернути увагу, є Avalanche Warp Messaging (AWM). Завдяки цій технології установи можуть передавати активи та дані між своїми підмережами, що відповідають вимогам і входять до білого списку, не покладаючись на сторонні мости, які історично були основним джерелом експлойтів і вразливостей безпеки. Це можливо завдяки його особливостям: • Спільне джерело правди: валідатори кожної підмережі також перевіряють основну мережу (P-Chain). P-Chain веде журнал усіх валідаторів та їхніх ваг стейкінгу. • Підпис у джерелі: Коли підмережа A хоче надіслати повідомлення підмережі Б, повідомлення підписується валідаторами на вихідній підмережі. Потім їхні підписи об'єднуються в один мультипідпис, який можна легко перевірити. • Верифікація в місці призначення: Підмережа призначення може потім використовувати P-Chain для перевірки підписів, дійсно отриманих від валідаторів підмережі A і представляють достатню вагу стейкінгу. • Налаштовувана безпека: Кожна підмережа може встановити свій власний поріг безпеки (наприклад, «≥ 30% частки Підмережі А має підписатися») для того, щоб повідомлення вважалося дійсним. Підсумок: підмережі можуть спілкуватися та довіряти одна одній без додаткових мостів, оскільки верифікація прив'язана до частки валідатора, записаної в P-Chain. На практиці @avax функціонує як «Інтранет фінансів». Регульовані організації можуть використовувати децентралізовану інфраструктуру для взаємодії один з одним, зберігаючи необхідний контроль, безпеку та відповідність. Це перегукується з тим, що Cosmos і Polkadot вирішили створити, але в цьому випадку він живе з сильною популярністю з боку цільової аудиторії, для якої він був створений. І щоб підтвердити це, нижче ви можете знайти досить великий список гучних партнерств, які Avalanche уклала за останній рік: • @SkyBridge: З $2B+ AUM SkyBridge планує токенізувати близько $300 млн на Avalanche. Якщо він буде виконаний, це майже вдвічі перевищить поточний RWA TVL Avalanche, що сигналізує про справжню інституційну впевненість. Вони почнуть з двох фондів, інструменту лише для криптовалют і «фонду фондів», який включає як венчурні, так і криптоактиви. Все це буде виконано у співпраці з @TokenySolutions та @ApexGlobalGroup. • @JHIAdvisors: @grovedotfinance, кредитний протокол інституційного рівня, який підтримується @SteakhouseFi, співпрацює з Янусом Хендерсоном (компанія з управління активами) для розміщення двох фондів RWA на суму 250 мільйонів доларів США на Avalanche. Два фонди інвестуватимуть у ринки сертифікатів забезпечених кредитів (CLO) та короткострокових казначейських облігацій США. • @DinariGlobal: Протокол токенізації, орієнтований на акції США, запускає блокчейн з використанням технологічного стека Avalanche з баченням стати «DTCC токенізованих акцій» шляхом покращення клірингу та розрахунків за токенізованими акціями в різних ланцюгах. • FundBridge Capital & Standard Chartered: Libeara, платформа токенізації від SC Ventures компанії Standard Chartered, і FundBridge Capital запустили «токенізований фонд Казначейства США» на Avalanche, яким керує @Wellington_Mgmt. • Уряд штату Вайомінг: Уряд Вайомінгу запустив перший підтримуваний державою стейблкоїн, FRNT, на Avalanche та кількох вибраних блокчейнах. Він на 102% підтримується готівкою та казначейськими зобов'язаннями США та інтегрується з платежами Visa через Rain, тим самим розширюючи його транскордонну утиліту для грошових переказів та рішень для нарахування заробітної плати. Це партнерство, зокрема, зміцнює довіру до Avalanche перед урядовими та корпоративними клієнтами. • Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC): три найбільші мегабанки Японії, SMBC, поряд з Ava Labs, TIS і Fireblocks, підписали Меморандум про взаєморозуміння (простіше кажучи, вони офіційно оформили план) для вивчення нових послуг для платежів і розрахунків по всій країні. • JPYC: Always in Japan, емітент стейблкоїнів, забезпечений ієнами, визнаний Японським агентством фінансових послуг, цього року запускає ліквідність на Avalanche C-Chain. • Toyota: Нарешті, щоб завершити японську трифекту, Toyota Blockchain Lab, підрозділ Toyota, орієнтований на блокчейн, почне відстежувати весь життєвий цикл автомобілів, щоб відкрити такі варіанти використання, як дроблення та підвищення прозорості страхування автомобілів та репарацій. • @apolloglobal: Керуючий активами на суму $800 млрд+ токенізував приватний кредит на Avalanche через Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED). • @FTI_US: Інший керуючий активами, який обробляє активи на суму $1,7 трлн, також розгорнув свій фонд токенізованого грошового ринку FOBXX на Avalanche, пропонуючи конвертацію USDC в акції та p2p-перекази. • @WatrProtocol: Watr, інфраструктурний проект блокчейну в сировинній промисловості, оголосив у квітні про запуск індивідуального блокчейну для залучення торгівлі товарами та фінансування в ланцюжок. • @nonco_otc: Інституційна торгова фірма, яка запустила протокол "FX On-Chain" для автоматичної конвертації між місцевими валютами та стейблкоїнами, забезпеченими доларами США. • @re: Платформа перестрахування DeFi, яка надає прибуткові продукти на основі ОВДП, дельта-нейтральних базисних стратегій ETH та повністю забезпеченого андеррайтингу страхових ліній США. • Округ Берген: Офіс секретаря округу Берген у Нью-Джерсі оголосив, що «оцифрує» та токенізує записи про власність понад 370 000 ділянок нерухомості на суму 240 мільярдів доларів у партнерстві з @balconytech протягом наступних 5 років. Для порівняння, це в 16 разів перевищує загальний сектор RWA (без урахування стейблкоїнів). • Міністерство торгівлі США: Вчора Міністерство торгівлі почало публікувати окремі економічні набори даних, такі як ВВП, на Avalanche і невеликому наборі інших блокчейнів. Крім самої токенізації, як підкреслює @luigidemeo, показники DeFi Avalanche також зростають і демонструють загальне «відродження» екосистеми: • Обсяги DEX перебувають у стійкому висхідному тренді з червня, досягнувши місячного обсягу ATH з 2022 року. • Щоденні транзакції цього місяця зросли в 4 рази від мінімумів. • Ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 15% за останній місяць. ВИСНОВОК ✏️ Коли ви складаєте всі частини, готові до відповідності L1, нативний обмін повідомленнями між підмережами (AWM) і зростаючий список інституційних пілотів і зобов'язань, Avalanche стає справжнім претендентом у гонці токенізації. Їхня модель надає торговим установам і підприємствам бажаний контроль (KYC, дозволи, спеціальні правила) без втрати переваг відкритого, сумісного DeFi. Однак, оскільки запускається багато мереж, орієнтованих на RWA, кінцевою основною пропозицією, на мою думку, є великий послужний список партнерств, які не просто додають TVL, але й створюють глибоку взаємопов'язану мережу суб'єктів, які стимулюють інші підприємства та установи брати в ньому участь. Більше партнерств -> ширша мережа -> вища компонування та можливі варіанти використання для Bootstrap -> вищий стимул приєднатися до екосистеми -> Якщо виконання залишиться на правильному шляху, Avalanche стане однією з екосистем за замовчуванням для сектора RWA.